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山东11选5平台:物美再傳赴港上市 急速擴張致資金缺口擴大-社旗新闻

作者:山东11选5平台发布时间:2020年05月26日 14:24  【字号:      】

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財聯社(北京〇⊿▽,記者 李丹昱)訊﹡☆,物美商業在香港聯交所退市逾4年後□▽∵,物美集團再傳赴港上市?。據彭博社援引知情人士消息稱▽,內地大型超市及便利超市物美科技集團(以下簡稱“物美”)計劃赴港上市♂┊,上市計劃尚處於初期階段﹡♂⌒,集團仍在討論哪部分業務該被納入上市資產範圍♀∵,集資細節仍可能改變↑♀。“公司不再對市場傳聞作回應〇♂。”物美相關負責人告訴財聯社記者∴∴。零售行業專家鮑躍忠對記者表示△,物美近年來資金需求較大〇⌒,主要是單店業績產出呈下降趨勢和頻繁收購所致∟♂△,“上市計劃應該一直都有☆∴↑,只是時間不確定﹡↑,多點DMALL或將成為其IPO的重要故事⌒♂。”頻繁收購↑,資金承壓經過大手筆收購后☆◇⌒,物美的規模已今非昔比∴□∟。在截至2018年9月的財年內□△⊿,麥德龍中國銷售額約為209億元┊♂,以此估算?▽,收購完成後物美的體量或在700億元上下∟。據了解▽,物美集糰子公司物美商業曾於2003年在香港聯交所創業板上市交易﹡﹡⌒,2010年轉至主板交易↑⌒?,2015年宣布私有化π◇,並於2016年1月從港股市場退市♀♂。隨着創始人張文中重掌物美〇,其在2018年以來不斷收購擴張□⊙♀。此前△⌒,香頌資本執行董事沈萌曾預測∟,物美頻繁發起併購☆♂┊,是利用融資成本較低的戰略機遇期↑□,快速擴張資產基礎☆〇□,為之後登陸資本市場做大盤子∴。業內人士認為↑⊙,從目前看□◇,物美旗下擁有百安居、麥德龍等資產〇□,選擇港股上市或是必然♀?。“物美上市只是時間問題♂,畢竟資金缺口較大♀,其傳統賣場業績不佳⌒▽,需要融資渠道□。”鮑躍忠說〇π〇。據物美髮布的財務信息顯示⊙,其2019年營收429.77億元⊙∵┊,歸母凈利潤23.74億元◇∵,分別增長4.01%和13.92%□。從具體收入構成來看﹡,投資收益已經成為物美凈利潤的重要組成部分▽∟,在近兩年的凈利潤佔比均達到60%以上∴。而從毛利率來看⊿,該公司超市業務的毛利率為8.89%↑⊿,百貨業務為15.81%∵▽♂,家電業務16.29%◇,家居建材零售業務18.48%⊙∴,其他業務(包括投資等)99.85%∟∵。據了解〇∟,其高額投資收益主要源於對泰康人壽的股權投資收入π⊙☆,物美合計持有泰康人壽9.22%的股份(分別通過物美控股集團有限公司持股2.24%、子公司北京康平投資擔保有限公司持股2.97%和子公司華美現代流通發展有限公司持股4.01%)⌒♀。業內人士表示┊∵,在盈利依賴投資收益的背景下△,物美試圖通過收購相關資產尋求擴張主業的方法〇┊〇。2018年〇◇,物美接盤樂天瑪特華北區21家門店、鄰家便利店70余家門店;2019年☆,其斥資70.75億元曲線入股重慶百貨(600729,股吧)、以307.02萬元增持新華百貨(600785,股吧)股份21萬股、收購麥德龍中國80%股權▽♂。“物美一邊收購相關資產⌒♀⊿,一邊為上市做準備☆﹡↑,收購麥德龍也有這樣的考慮∴。”鮑躍忠表示⊙∟,“所以很難判斷麥德龍對物美是補齊短板還是燙手山芋⊙⊿,畢竟後者在業績上貢獻不大□,同時π,這些收購給物美資金鏈帶來很大壓力◇△〇。”上述業內人士指出∟⊿?,雖然物美商業在港股退市多年◇,但物美一直保持從二級市場獲取資金的渠道⌒,“該公司基本以每年兩到三次的頻率發行公開債券◇﹡,單次募資金額均在數億元左右π∟。此前多次收購〇﹡∟,應該也是來源於這一融資渠道▽∵﹡。”值得一提的是⊿,物美的負債正逐年走高?☆。2016年-2019年∵,其總負債分別為303.58億元、301.73億元、332.16億元和407.1億元∴⊿。截至2020年3月31日∵,其負債合計達到472.2億元⊙,同比增長30.21%♂♀,其中♂,短期借款為151.81億元、長期借款為1.79億元、應付債券為63.74億元↑∟∟。“目前除自有資金外♂〇♂,物美融資渠道仍以債券為主♂∴,如果想要通過上市拓展融資渠道☆?,還要解決其股權高度集中的問題∟∵∴。”零售行業分析師雲陽子告訴記者⊿?。據了解∴,物美實控人張文中持股比例約為97.02%?。多點DMALL會否被打包上市∵↑☆?“傳統零售企業上市已經沒有太多故事可講↑,物美應該會選擇帶着多點DMALL上市△☆∵,並將其作為上市故事的重點┊⊿。”鮑躍忠說∵。自張文中出獄重掌物美后⌒∵,一直希望通過線上發展帶動業績□。2015年成立多點DMALL后⊿,張文中將其稱為“二次創業”△△π,其持有多點DMALL 5%的股份﹡∟⊿,並擔任該公司董事長⌒♂。根據多點DMALL提供的數據顯示∴△,其訂單數和GMV(成交總額)、MAU(月活躍用戶數量)在近幾年快速增長┊π,訂單量從2016年的2065萬單增加至2018年的2.2億單⊙⌒﹡,GMV從23.8億增加至2019年的260億┊π?。“多點DMALL目前的問題是存在局限性⊙↑?,其應用物美超市、重慶百貨、步步高(002251,股吧)等‘物美系’商超業務♂⌒∟,突破存在難度⊙⊿。”雲陽子表示⌒⌒,張文中非常重視多點DMALL發展⌒♀,在物美收購麥德龍中國時特意強調多點DMALL□┊,並在完成交割后〇△,迅速為麥德龍門店上線多點到家業務∟。雖然多點DMALL在數據上表現突出☆,但其盈利轉化能力仍是未知〇。以上市公司永輝超市(601933,股吧)為例△△♂,其在剝離以新零售為主的永輝雲創前﹡,業績深受拖累▽⊙。從數據上看△⌒,2016年和2017年永輝雲創虧損分別為1.16億元和2.67億元△,2018年前三季度虧損增至6.17億元♂♂〇。中金公司在研報中指出△,新零售業務尚不成熟△?♂,出表后能減少上市公司對雲創板塊的束縛□♂△,使之更快發展♂〇♂,並減輕對上市公司的業績拖累﹡。 在鮑躍忠看來∟♀,新零售業務發展需要耐心▽π,與資本市場急於求成的心態並不相符♂▽↑,永輝雲創出表后﹡△,腳步放慢♀,虧損縮減□。“雖然多點DMALL和永輝雲創在業務構成上有所不同□↑,但這也為物美提出難題△⊿,即是否要留下多點DMALL♀,日後備戰A股市場△⌒。”除了突破物美體系束縛外□,多點DMALL還面臨盒馬鮮生等生鮮電商的競爭⊿∟。據易觀的數據顯示﹡,疫情催生下□,2020年一季度生鮮電商行業日均活躍人數為658.1萬⊿⌒⊙,較去年同期增長104.8%π∵。“疫情為多點DMALL等帶來了大量客流⊿,但留存率還有待觀察♀。目前來看┊,多點DMALL還沒有找到長期盈利的模式⊙,打包上市對多點DMALL未必是好事▽﹡。”上述業內人士直言∴。

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