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                                                                Smart智富/依預期年報酬率決定是否換股-广播电视新闻

                                                                2020年06月02日 0:28 来源:广播电视新闻 编辑:上海11选5网址

                                                                上海11选5网址

                                                                【渡边麻友退娱乐圈】

                                                                然而π□,許多投資人聽到「財報」就避之唯恐不及┊,有鑑於此△♀?,史迪格.博德森(Stig Brodersen)與普雷斯頓.皮許(Preston Pysh)共同撰寫了《巴菲特財報學:用價值投資4大原則選出好股票》♂┊,深入淺出地講解會計觀念π,並以生活化的例子作為輔助∟⊿,即使是從未接觸過會計學與財報的人也能夠立刻上手□,更因此在亞馬遜網站上☆↑◇,贏得讀者給予4.7星(滿分為5星)的高評價﹡⊙∟。

                                                                請繼續往下閱讀... 如果違反其中1個原則〇∵,考量持有股票的機會成本之後┊┊,決定購買新資產可能是個聰明的選擇♀。不過∵∵∵,回到巴菲特最後的投資原則:以優惠的價格買進┊⊙〇。或許你會猜想☆▽♂,如果能夠把錢投資于另一檔更加有利可圖的標的♀﹡♂,自己應該要賣出股票〇∴。就是這麼簡單∵!假如你喜歡的那檔股票1年預期可以上漲8%真的很棒π?∵,但若能找到另一檔報酬率有9%的股票〇□,為什麼不選擇更好的呢┊□?

                                                                ◎公司的商品或服務是否仍有長期前景﹡♀☆?

                                                                步驟2》扣除股票A的資本利得稅我們觀察到?◇,若你賣出股票時有獲利⊿,那就必須付出相當比率的資本利得稅◇π□。

                                                                無論是運用哪一種方法□▽□,你都必須確保適當的折現率會使得內在價值等於當前市價△⊿π。你必須分別評估現有股票與新股票♀♂〇,以這個例子來說∴△,確定每檔股票的折現率之後∟,股票A的預期年報酬率是6%▽,股票B則是9%⊙∴。

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                                                                當你改變計算工具中的變數時?〇,你很快就會發現∵♂,資本利得以及成長率的輸入數值⌒,對於回收稅負費用的時間有極大影響⌒π。

                                                                步驟1》根據當前市價♂♂,計算股票A與股票B的預期年報酬率

                                                                步驟3》根據給定的期間□□⊿,計算股票A與股票B的最高預期年報酬率

                                                                記住一件事⊙〇,資本利得稅課徵的是你的「獲利」(=100美元-60美元)♀,而非全部的金額△?☆。

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                                                                ◎公司的盈餘和債務管理是否仍穩定且可預測△?

                                                                讓我們很快地複習一下♀⌒,短期資本利得是持有投資標的期間少於1年∟。

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                                                                你應該還記得□,針對在既定市價前提下的預期報酬↑,內在價值計算工具已經做出調整☆△。根據你使用的計算工具模型↑⊿∴,你可以在BuffettsBooks.com內在價值計算工具上進行反覆試算♂,或是在現金流量折現法計算工具上輸入當前市價(最後輸入的變數)▽┊↑。

                                                                ◎公司是否仍由警覺的領導人管理☆?

                                                                假設你持有股票A的時間低於1年∵,且年所得稅率級距落在10萬美元↑┊,那麼你的資本利得稅率為28%☆△。

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                                                                不過⊿⊙♂,在選出好股票並在對的時點買進后♂,該何時出場△∵?史迪格.博德森(Stig Brodersen)與普雷斯頓.皮許(Preston Pysh)指出┊↑,除非你急需用錢◇☆,否則在衝動決定轉換資產之前♀⊙,肯定會好好考量資本利得與銀行手續費的影響∟∴。從基本面的角度來審視你的決定∴☆⌒,你應該回歸巴菲特的4個投資原則:

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                                                                為了有利於你做出決策∴∴,並妥善使用該計算工具□⊙, 以下提供可以幫助你思考其過程與方法的概要┊♂☆。

                                                                想要決定保留或賣出現有持股(股票A)▽,抑或是投資另一檔股票(股票B)﹡☆,史迪格.博德森(Stig Brodersen)與普雷斯頓.皮許(Preston Pysh)建議∵↑,可遵循以下3個步驟:

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                                                                ◎根據預期的現金流⊿,在目前的交易價格下♂〇,你期望得到多少報酬∴┊□?

                                                                要結合與使用這個賣出股票計算工具〇☆,你還需要利用內在價值計算工具來得到預測的報酬率◇。

                                                                根據我們在網站BuffettsBooks.com賣出股票計算工具輸入的變數∴♀,值得注意的是□﹡∟,投資人在轉換資產後△♂〇,回收損失的資本利得所需的時間(約15年)π。

                                                                想像一下▽∟⊙,你最初以60美元買進股票A△∴□,現在股價漲到100美元⊿♀∟,在這個情況下π∴,你要繳交每股11.2美元(=40美元×28%)的稅↑,而你每股只剩下88.8美元(=100美元-11.2美元)可以投資股票B△┊。

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                                                                儘管這個轉換資產的決定看似很直覺、很簡單♀⊿,不過∴┊↑,在做出這個決定之前♂π▽,你還必須考慮轉換資產的相關成本□↑⊿。在網站BuffettsBooks.com上△∴,有一個賣出股票計算工具及其教學影片☆,可以幫助你完成對資本利得與成長預測的會計處理過程(網址為www.buffettsbooks.com/security-analysis/when-to-sellshares.html)◇□﹡。

                                                                雖然投資人最終仍會因為轉換到較高報酬率的資產而賺到更多錢?◇□,但務必要考量資產隨時間經過而損失的恢復期——這是賣出股票計算工具的完整目的:計算要花多少時間﹡⊿,投資人才能追回摩擦成本(即稅負)所造成的本金損失□。

                                                                文/Smart智富雜誌 編輯部許多人都想學會股神巴菲特(Warren Buffett)的價值投資法□↑⊿,而此方法的關鍵♀☆,就在財報3表┊。

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