價值投資與中長期持有的關鍵 是價值發現和價值再造-鄂尔多斯新闻

                                              2019年11月16日 8:12 来源:鄂尔多斯新闻
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                                              【国足vs叙利亚】

                                              第三π┊┊,價格終將回歸價值π♂。市場永遠是有效的∟♂?,價格圍繞價值波動∴♂。出現價格偏離價值的情況也有⊙π,但是偏差最終會得到修復┊。

                                              這三個變量的內在關係、變化邏輯、演變趨勢是決定中長期投資回報的根本∟。二、二級市場證券投資的思考維度約翰·博格先生強調的風險、回報、成本、時間是股票投資應有的四個思考維度⌒┊。實踐證明它是正確的:第一維度是風險⌒。分析資本市場的風險在哪裡⌒↑♀?怎麼規避♀?第二維度是回報△♂。明確資本市場的回報模式和確定投資的回報率♀?〇。第三維度是成本♂﹡⌒。二級市場證券投資的成本┊┊?,比如交易成本、管理成本、稅收成本等□。風險、回報、成本是股票投資永恆的三個維度π┊。第四個維度是時間?⊙♂。投資時點的把握至關重要♂◇☆。

                                              三、獨特的操作方法首先↑﹡⊙,低中高位價格區間劃分⊿△π。怎麼判斷低中高價格區間呢??⌒,比如一年區間⌒⊙,一個股票的振幅(低高位區間)♂↑□,用振幅除以3就得出一個價格∟,在這個價格加上1/3、2/3、3/3振幅就是低中高位價格∴。

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                                              風險、回報、成本與行業選擇和資產配置是有一定內在邏輯的⊿△△,在科學設定風險回報率后□,就基本確定了行業選擇和資產配置的比例﹡。

                                              一、二級市場股票長期投資的盈利模式初始投資的股息率◇π,也就是企業分紅派息率∟π♂,是投資者無風險收益的來源┊,一般會與同期的國債收益率或定期存款率進行比較◇。隨後的企業盈利增長率♀⊙◇,主要看企業的主營業務和凈利潤等經營財務數據的變化情況♂□,是企業成長性的重要標誌┊∟□。投資期內的市盈率變化∴,就是市場給定上市公司的估值溢價┊∟。

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                                              有人會說該股票如果在未來繼續不斷創新高呢∟☆?這種可能也有⌒﹡⌒,但要依據其經營財務數據來判斷繼續創新高的概率有多大〇?以及其持續的時間會有多久┊?比如選取3年來分析其低中高價格區間□〇π,看其底部價格與高位價格是抬高還是下降♂△,振幅是大了還是收窄┊,並與經營財務數據對照分析〇,探索其關聯性和變化規律π。

                                              對於具體股票的選擇∟〇,按行業的不同有嚴格的經營和財務指標的設定〇π,以確保獲選企業的成長性、內生價值等符合設定的標準要求♂♂。

                                              最後π〇,科學建倉?∵∵。在劃分了低中高價格區間后應該怎樣建倉♂□?一般情況下應分次建倉⊙。如分3次-5次建倉♀♂,建倉后持續觀察股票的價格變化⊙∟。

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                                              價值投資和中長期持有的關鍵是價值發現和價值再造⊙,持續關注股票長期投資回報的三個變量的變化規律↑,從風險、回報、成本、時間四個維度思考∵,進行行業選擇和資產配置﹡,嚴格選股標準∵,確保選擇優秀的企業陪伴成長⌒⌒?,分享收益⊙∵∴。嚴格按照科學獨特的操作方法⊿π△,進行買入賣出操作♂,修鍊身心∟?,戰勝自我∵∵,支持企業♀,分享紅利┊π▽。

                                              其次⊙⊿∟,當下股價的把握◇∵。判斷企業股票在某一個時點上是向上還是向下是很難的♀▽,但是趨勢是可以判斷的△。可以用經營財務指標反推其走勢π,如果指標出現惡化◇?,就可以知道股價可能在高位∴,如企業主營業務收入、毛利率、凈利潤下降了♂∴▽,股價就可能從高位跌到中位或者是低位區間∵。反之亦然♂﹡♂。

                                              只有偉大的企業家才能造就偉大的企業﹡◇﹡,只有偉大的企業才能創造無限的財富◇□π,從而使投資者在陪伴成長中分享紅利﹡。

                                              王天飛價值投資的核心是發現價值?,而發現價值就有一個「眼光」和「標準」的問題π⌒。判斷一個企業是否具有投資價值〇,至少應當考慮四個方面:一是企業的創始人和核心創業團隊ππ。二是看企業的商業模式〇⊿。三是看企業所處的行業⊙⌒。四是看企業在資本市場上的表現□。

                                              (作者系裕智資本董事長、總裁)

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