王思然:中國經濟或將迎來平穩發展 銅價溫和反彈可能性更大-六合彩资讯

                                                                    2019年10月21日 2:16 来源:六合彩资讯 编辑:大发棋牌规则

                                                                    大发棋牌规则

                                                                    【恒大处罚韦世豪】

                                                                    再一個是消費◇∴∵,我們對消費的研究是比較細緻的◇?⌒,會觀察到表觀消費↑?,表觀消費通常波動比較大∴﹡∵,去年的表觀消費12%∵∵♂,到今年前8個月的累計是負3%?。如果你全年的消費是不能高的♂〇,這樣這個先基數會拖累你下一步的表現♀。

                                                                    下面這幅圖很多人有一句引用π,會把它拿去跟美債做比較□♀,銅是比較強的金融屬性⌒,這跟中國的經濟波動趨優比較強的相關♂。當前銅金比處於歷史較低水平♂,金價受利率走低、地緣政治風險增加等原因支撐能強∵,從銅金比角度看銅價可能有一定的支撐⊙△⊿。銅價與A股市盈率也有強相關性↑▽。

                                                                    大发棋牌规则

                                                                    我們建議保值的空頭降低?,頭寸降低倉位┊,多頭保值頭寸可以等回落到預測區間下沿增加頭寸⊿。投機策略方面也推薦在價格反彈到預測區間上沿后拋空♀□□,也可短線少量參与反彈﹡?♂,此外考慮價格區間波動?,可以推薦賣出期權或者是期權組合的操作⊿。

                                                                    大发棋牌规则

                                                                    今天的分享分成6個部分:1、不同市場表現下的銅定價;2、不同周期視角下的銅定價;3、供應前景如何;4、廢銅是否仍然值得關注┊?5、消費怎麼看△♂∟?6、結論∟∵∟。

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                                                                    金融進貨的瑞享投研平台是金融期貨將過去多年積累的研究經驗以信息化手段整合﹡〇◇,從市場信息獲取、品種研究、報告纂寫到投資機會監控等方面入手♀,為市場參与者提供的全場景投研服務平台◇ππ。謝謝大家◇↑♂。

                                                                    我把銅價拆分為兩塊↑,一是TC/RC∴,一噸大概是幾十美金以內?⊙△,我們通過研究電解同來反推銅礦的情況﹡∵▽。如果我們是按照2.5%∵⊙▽,是過去三年的均值⌒☆,按照2.5%增速市場會明顯短缺△☆,如果按照比較低的需求1.8%的需求是過剩的⌒△π。那麼可以反推目前市場隱含對終場期的需求是挺悲觀的π↑∴。

                                                                    現在TC低不是意味着銅精礦產能低▽,而是認為銅精礦產量相對於這麼大量的產能投產來講相對緊張□π⊙。今年原料的供應情況、銅精礦礦進口以及今年廢銅等等∟♂,今年4季度的產能原來預計問題不大♂,今年新增的產能有50萬噸?△◇,但是現在由於國外的問題◇◇,原來產能情況會比今年有比較明顯的好轉⊙。

                                                                    以下是王思然的演講實錄:王思然:大家下午好∟,我今天分享的題目是《銅市場熱點和交易機會》♂π↑,這個題目是兩個月之前取的⊿,想說兩個月銅怎麼樣也有一些熱點機會⌒,結果發現還是這麼冷淡▽∴♂。我們在這個時間上來做一些研究?,增進一些了解〇?,我相信也是值得的┊☆。

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                                                                    總體自上而下來看◇┊♂,2017、2018年以來?☆,我們覺得中國短期趨穩的可能性在增加π,利好消費∟⌒。我們也看到了相關領域季節改善的特徵☆﹡〇,我們認為四季度的終端消費可能會有所好轉⊿。此外♂〇〇,相比3季度⊙,4季度表現消費受去年高基數的拖累會減輕⊿,再考慮消費好帶動渠道補庫♀,年內電銅庫存還可能進一步去化□↑。

                                                                    金瑞期貨研究所所長王思然在會上發表「銅市場熱點及交易機會」主題演講?。王思然表示♂△♂,銅和其他金屬相比較銅定價是處於比較合理和比較中間的水平⌒∵。目前銅價隱含了對於未來消費增速很低的預期♂◇,從這個角度來講∟⌒,市場可能會存在低速下跌?〇↑。

                                                                    這是我們做的消費結構圖△,我們調高的建築佔比而放低了電力行業的佔比⊙▽♀。我們還可以用百度指數□,相關找工作的字眼來推斷市場情況﹡∴,從這裏看出來▽┊?,今年的指數是在最近6年尤其高的⊿↑⊿。隨着7月份的政府不斷加碼以及貿易戰不斷緩和?,改善的情況會大一些▽。但是這種改善也是今年年底明年初一兩個季度的改善□,但是到了明年年中壓力會再次出現☆。

                                                                    第三產業吸收勞力人口會比第一、第二產業大很多∟,這就會釋放一些就業壓力◇。相關領域短周期企穩可能性還在增加⊙⊿,說明製造業增長的可能性會更大一些⊿▽∟,因為產能利用率會上升∴△,利用率提高自然會增加投資π┊。

                                                                    我們的數據截止到昨天☆▽△,發電量的同比增速是8%的同增長∴,基建小幅增長的可能性也是很高的π☆∵。電網這塊也確實沒有什麼亮點☆♂,是比較平穩的♂⊿□,唯一一個在四季度比較集中↑,這對我們可能會有一些拉動△。值得一提的就是竣工♂↑,房地產的數據不是3、4年的完整周期〇▽,因為因城施政很多數據沒有那麼清晰◇♀。竣工至少會因為前兩年新開工的高增長有一些比較向好的表現∟∴♂,增速也會有一些好轉↑〇。

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                                                                    廢銅的問題主要是看市場還有沒有廢銅的庫存以及政策┊∟⌒。2017年政策剛制定之後〇,這兩年產能的轉移還是比較快的┊,去年年底國家有一個文件是2020年不能再進口銅♂,但是前天有一個批文是額度13萬噸⊿,這個批文也是比較低♂△∟。

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