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                                                              信託ABS發行規模大增逾三成 仍以事務管理角色為主-南靖新闻

                                                              2019年10月15日 8:33 来源:南靖新闻 编辑:大发3D官网

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                                                              【袁惟仁瘦成皮包骨】

                                                              郎達群對第一財經記者表示?,過去信託公司參与ABS業務往往是利用牌照優勢扮演通道的角色更重﹡,而現在隨着監管政策引導行業向主動管理方向轉型〇〇♂,信託公司作為發行人和受託人的管理角色將更加重要↑↑。信託公司在ABS業務當中?,以標的所有權、收益權的轉移為權責劃分依據將更加明確□〇。對於ABS業務存在的違約風險△,信託公司只有充分發揮其作為ABS業務發行人和受託人在項目篩選、產品發行、風險管控上的作用⊿,明確權責歸屬和信息披露⊿π△,才能實現長期可持續性的盈利模式□∵〇。

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                                                              根據原銀監會發佈的《金融機構信貸資產證券化監督管理辦法》□∴,應由信託擔任特殊目的受託機構發行信貸資產支持證券;交易商協會頒佈的《非金融企業資產支持票據指引》中亦規定∴,ABN的發行載體可以為特定目的信託♀☆?。

                                                              齊琦嚴監管之下↑□,資產證券化業務(ABS)或將成信託業轉型方向∵。截至10月14日↑♀,信託公司ABS業務規模大幅攀升至逾8000億♀π△,同比增長32%♂﹡□,ABS業務似乎正在成為信託公司轉型的新領域∴▽。

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                                                              從發展趨勢來看⊿,「隨着資產新規落地▽,信託公司開展ABS不再局限於通道角色☆□,開始深度介入從基礎資產篩選到產品發行﹡?﹡,乃至於後續的管理和信息披露等流程□△♂。信託公司開展ABS業務一方面提升了信託公司的管理費收入〇,另一方面也能促進信託公司由被動通道向主動管理轉型⌒↑∟,實現財富管理、資產管理、投行服務『三輪驅動』的發展模式♂π?。」郎達群說道∟∵∴。

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                                                              第一財經記者根據Wind數據統計π△,截至2019年10月14日?,信託ABS(包含CLO和ABN)規模攀升至8000億⌒□♀,同比增長32%◇π,ABS業務似乎正在成為信託公司轉型的新領域?。

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                                                              普益標準研究員夏雨對第一財經表示?△↑,不論是信貸ABS、企業ABS還是ABN業務∵﹡┊,信託公司在2018年、2019年均保持了較快的規模增長▽▽□,對於信託公司整體ABS業務而言〇♂,其增長既有內生動力又有外部動力△。內生動力是信託公司在資管新規下的轉型訴求;外部動力一方面是ABS業務得到了監管政策的大力支持☆⊙,市場逐步發展壯大⊿♀↑,獲得了越來越多的融資方和投資者的青睞▽△,另一方面是委貸新規、銀信合作新規、資管新規等在內的一系列強監管措施對銀行非標規模、業務回表的監管要求♂?♂,這刺激了銀行通過信貸ABS來實現資產出表、調節資產結構、降低資本壓力的需求∵△□。

                                                              中糧資本戰略投資部高級經理郎達群告訴第一財經記者﹡?,信託公司在ABS項目中扮演的角色主要是發行載體⌒。

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                                                              其中有20家信託公司發行了CLO(貸款抵押債券)☆↑,累計發行119隻⊙,發行總額6378.67億元↑?π,2018年同期對應的數字分別為94隻⊙,5743.33億元;以及33家信託公司參与發行ABN(資產支持票據)┊⊿,累計發行160隻⊙,發行總額1915.78億元♂♂π,已超過去年全年發行總規模96隻◇□◇,1261.25億元??。

                                                              市場將會繼續擴張實際上信託ABS規模攀升從2018年就已初見端倪◇△↑,2018年全年共有252隻信託ABS項目發行♀△⊿,發行總規模10584.6億元□◇⊿。較2017年的167隻π△∵,6547億元⌒,規模增長約62%⊙┊▽。

                                                              此外信託公司在ABS項目中絕大部分仍充當事務管理角色△⊿,主導權較低↑△,且長期盈利模式不清晰﹡□♂,也導致信託公司權責不明確的問題∟▽。

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                                                              加之為落實監管要求□,全年信託業通道業務也進一步放緩☆∵。8月中旬┊,多家信託公司曾收到監管部門差異化窗口指導π↑,要求控制通道業務規模┊♂π。

                                                              其中ABN項目的基礎資產類型主要是應收賬款債權∵♀,租賃債權π∴,信託受益權等ππ,信託公司作為發行人參與ABN發行♀π,選擇的基礎資產類型以租賃債權、應收賬款債權和信託受益債權居多;而在銀行CLO業務上▽⊿☆,由於基礎資產多以較為分散的傳統個人貸款為主△◇↑,例如房地產抵押貸款、汽車貸款等∴┊,信託公司一般作為發行人和受託機構來參与發行工作☆。

                                                              信託ABS大幅攀升中國信託登記有限責任公司發佈的數據顯示☆♀,截至2019年8月末⊿,信託存續規模持續回落至21.1萬億元〇↑。其中信託資金投向房地行業佔比逐步下滑∴π∴,9月新增規模中⌒┊,投向房地產的募集金額環比下降32.08%?〇,規模佔比環比下降3.02%﹡,滑落至第四位⊿〇,是連續三個月下降π⌒◇,也是八個月來規模佔比首次低於15%♀。

                                                              夏雨對第一財經表示♀⊿,不同於傳統信託業務△↑↑,ABS業務需重點關注基礎資產的現金流情況♂,以其主體的信用情況♀∴♀,以及原始權益人的風險情況∟♂。

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                                                              在業內人士看來∟,未來ABS市場可能會繼續擴張〇〇♂,但信託公司需明確權責歸屬和信息披露∟,才能實現長期可持續性的盈利模式∴?◇。

                                                              信託權責待明確資產證券化業務迅猛擴張的同時⊙π,其風險也在逐漸凸顯π⊿。聯合資信總裁萬華偉此前在中國債券市場信用風險展望論壇上表示♂△,由於2019年ABS處於兌付高峰期需持續警惕違約風險△,其中個人消費貸款和保理融資成為最大償付規模的資產類型┊。而民企發行人方面┊⊿,則關注再融資壓力和信用狀況分化的情況?∴,市場需持續警惕資產證券化產品的違約風險⌒↑。

                                                              根據Wind數據統計?∟,截至10月14日▽⌒,共有279隻信託ABS項目發行〇♂π,發行總規模8294.45億元△◇⊿,同比增長32%△□∴。

                                                              推荐阅读:无锡钢材运费暴涨