光峰科技科創板審核過會了 關聯交易撐起業績遭質疑-搜牛新闻网

                                              2019年06月26日 8:29 来源:搜牛新闻网
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                                              【高考成绩今日公布】

                                              此前↑,光峰科技曾搭建VIE架構∴。但基於籌劃境內上市的考慮▽♂▽,光峰科技於2018年5月18日拆除了VIE架構∴∵▽。當時搭建VIE架構∟,光峰科技稱是為了實現境內外業務整合、拓展海外市場和融資渠道☆。

                                              雖然近年來營收利潤大幅增長π,但光峰科技經營活動產生的現金流在2016年、2017年兩年間均為負值□,分別為-4276.43萬元以及-1.15億元⌒。對此⊙﹡↑,光峰科技解釋稱∵,因其在報告期內正處於業務快速發展期♀〇♂,為了滿足在手訂單需要π,公司持續擴大採購規模?,導致購買商品、接受勞務支付的現金增長較多♂△⊙。2017年公司新增小米通訊等重要客戶☆↑,並授予其一定信用期∴﹡?,導致銷售商品、提供勞務收到的現金有所延後⊙♀。

                                              在光峰科技招股書中∴,界面新聞記者發現?,小米不僅是其大客戶π⊙∵,也是其核心供應商◇。除此之外﹡〇∟,光峰科技面臨著負債高企、關聯交易比例較大、經營活動現金流為負等問題▽。

                                              招股書顯示?,2017-2018年∟⌒┊,小米通訊分別佔據光峰科技第三、第一大客戶◇?,銷售額分別為7736.66萬元、2.47億元♀,分別占當期激光電視營收的95.92%、80.72%◇♀∟,佔主營業務收入的9.6%、17.85%☆。中影器材均位列光峰科技第四大客戶↑,銷售金額分別為5814.11、9054.68萬元♂﹡,佔主營業務收入的7.22%、6.53%⊙﹡。東方教育(東方數碼子公司)分別佔據第三及第二大客戶△⊿,銷售收入分別為1.31億元及1.38億元π⌒△,占營業務收入的16.2%與9.98%△π。

                                              中影器材及其關聯公司、小米通訊及其關聯方以及東方系公司均為光峰科技經常性關聯交易方┊∵⊿。通過一系列合作后⊙↑┊,光峰科技激光電視營收大幅增長﹡,從2016年的340.59萬元增至2018年的3.06億元⌒⌒◇,佔主營業務收入比例由0.96%增至22.13%﹡。

                                              上交所在審核意見中也要求光峰科技詳細披露與小米通訊的關聯交易∵∴。包括披露其激光電視整機未來發展模式與業務目標∵,小米通訊以及其他客戶對發行人自行生產激光電視整機或向第三方銷售激光電視機光機的限制情況;同時□⌒﹡,請發行人進一步披露小米通訊向發行人供貨的市場定價公允性〇⊿。

                                              此外△◇,界面新聞記者發現♂♂,光峰科技享受的稅收優惠占其營收比重較大△。由於光峰科技及其子公司所處行業緣故♂,報告期內享受了高新技術企業、軟件企業的稅收優惠等優惠政策⌒,上述優惠金額佔2016年-2018年△,公司利潤總額的比例分別為1032.72%、20.84%和7.25%;各年度「兩免三減半」政策對其利潤總額的影響分別為203.39萬元、438.06萬元和566.31萬元♀。如若未來稅務部門對高新技術企業認定、軟件企業認定、軟件產品增值稅退稅等稅收優惠政策作出調整的話□△↑,光峰科技業績將受到直接影響▽﹡。

                                              過去三年⊙,光峰科技負債率整體下降不少π☆♂,但仍顯著高於同業平均值▽〇♂。2016年-2018年∵□,光峰科技負債率分別為81.97%、87.33%以及60.12%∴♀。上述三年間〇,同業公司平均負債率分別為49.71%、47.72%以及47.63%♀。

                                              細看光峰科技業務□∟,公司近幾年業績的大幅增長少不了合資公司及關聯交易的貢獻♀↑。2014年□∵,光峰科技與中國電影器材有限責任公司(下稱中影器材)合資設立了中影光峰◇┊,主要為影院映提供激光光源租賃放映服務⊿。其中光峰科技24.84%□,中影器材持股32.20%π﹡。

                                              光峰科技成立於2006年8月6日┊♂∴,前身為深圳市光峰光電技術有限公司∴,2018年8月☆∵⊿,變更為光峰科技股份有限公司□♂。成立伊始☆⊙△,光峰科技註冊資本為10萬元☆☆,后經多次增資↑,註冊資本增至目前的3.84億元▽。實控人李屹通過光峰控股、原石投資等公司合計持有光峰科技43.43%股份♂⌒。

                                              2016年♀,公司與天津金米投資合夥企業(有限合夥)(小米孫公司?,下稱天津金米)、蘇州工業園區順為科技創業投資合夥企業(有限合夥)(下稱順為科技)合資成立了峰米科技???,研發製造銷售激光電視整機♂♀。其中光峰科技持股55%、天津金米持股15%、順為科技持股15%、峰業投資持股15%┊⊿☆。

                                              據招股書介紹⊙,光峰科技主營業務為激光顯示∟,主要產品包括激光光源、激光電影放映機、激光電視等☆△。根據中國電影發行放映協會數據∟⊿♂,2018年末我國電影放映廳總數為60079個┊♀﹡,安裝激光電影放映設備23431台□∟┊,佔比39%;光峰科技激光電影放映機光源已在全國部署14018套♂∴π,市場佔有率為59.83%▽⊙⊿。

                                              上交所也注意到了這一關聯交易問題▽∴,並在審核意見中要求光峰科技進一步披露:光峰科技與合作夥伴設立發行人控股的合資公司中影光峰、東方光峰和峰米科技的實際經營業務以及研發、生產、管理和銷售團隊情況∵┊﹡,上述合資公司銷售的原因和合理性、經營管理和內控有效性、大客戶合資模式開拓市場商業模式的市場空間和可持續性⊿♂∴。

                                              此外△♂♂,值得關注的是〇∵,光峰科技生產激光電視所需的電子元器件也主要採購于小米通訊∴♀↑。這意味着﹡?♂,關聯方小米通信既是光峰科技的核心客戶☆,也是其核心供應商〇。招股書顯示π┊□,2017-2018年♀π,小米通訊分別位列光峰科技第五、第二大供應商∟⌒。光峰科技向其採購DMD芯片等電子元器件⌒,採購金額分別為3004.29萬元、7482.52萬元∴。

                                              這家因「故宮燈光秀」火了的公司過會了π,關聯交易撐起業績遭質疑 | 透視科創板㉓關聯方小米既是光峰科技大客戶∟⌒,又是其配件核心供應商▽。記者 | 張譯予6月19日⊿∴,光峰科技科創板審核過會↑。這家為故宮提供了首次燈光秀的企業⊿⌒♂,同時也佔據了全國激光電影放映機光源59.83%的市場份額□□♀。

                                              占毛利比重最大的是銷售業務┊△⊙。2018年↑﹡⌒,銷售毛利佔光峰科技整體毛利的65.55%♀,其次是租賃服務毛利∟∟,佔比為33.98%⌒。銷售業務以及租賃業務佔據了光峰科技利潤的主要來源□。不過⊙∵□,縱向比較可以發現△▽﹡,光峰科技銷售毛利處於逐年下滑態勢♂☆,租賃服務業務則呈現逐年遞增☆◇。

                                              2015年⊙,光峰科技與北京東方中原數碼科技有限公司(下稱東方數碼)合資成立東方光峰♀♀♂,向其銷售激光商教投影機π♀π。其中光峰科技持股59%∟☆π,東方數碼持股41%♂♀◇。

                                              財報顯示⊙,2016年-2018年﹡☆▽,光峰科技營業收入分別為3.55億元、8.05億元以及13.86億元;凈利潤分別為1801.5萬元、1.13億元以及2.12億元♀◇。不過?⊙,其扣非后凈利潤分別為-1552.05萬元、1.32億元以及1.65億元∵∟,較其凈利潤相比差距較大﹡♂▽。

                                              光峰科技營收主要由銷售業務、租賃服務業務以及其他業務組成﹡。其中⊿▽,租賃服務業務毛利率最高﹡♀,高時接近70%♂♂∟。

                                              研發投入上﹡⌒⌒,光峰科技近年佔比處於逐年下滑態勢◇。2016年-2018年間┊,公司研發投入分別占營收比例為19.76%、11.58%以及9.79%↑﹡。

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