原油半年評:OPEC+減產助力油價震蕩上行-张家港新闻网

                                                                                  2019年06月30日 4:02 来源:张家港新闻网 编辑:好运快3手机版

                                                                                  好运快3手机版

                                                                                  【微信解封快手链接】

                                                                                  亞行首席經濟學家表示☆▽☆,本地區大多數發展中經濟體內需依然旺盛∴▽▽,在一定程度上抵消了出口放緩的影響?┊。但全球貿易的不確定性、發達經濟體增速放緩和金融波動仍將影響本地區發展中經濟體♀。

                                                                                  阿聯酋能源部長指出▽□?,OPEC+當前正試圖平息有關俄羅斯正失去合作意願的猜測◇。接下來市場密切關注7月初OPEC+會議∴。分析指出◇∴,OPEC及其盟國會延長減產但不會加大減產力度☆◇☆。OPEC在決定延長減產後將繼續推進庫存正常化▽♂☆,且不會改變各國的產量配額∴▽。

                                                                                  接下來□↑,讓我們盤點油價上半年的走勢﹡﹡,並對下半年的走勢作出展望∟⊿。從影響油價走勢的因素上來看↑♀。OPEC+主導的減產是支撐油價走高的最重要因素;美國原油產量的增速也在放緩□,沒有市場此前預期的那麼高;再加上上半年以來地緣局勢持續緊張〇◇,美國制裁伊朗、委內瑞拉出口∟,這些供應端的收緊給油價帶來了強勁的支撐〇。

                                                                                  圖:沙特承諾減產和實際減產⌒,沙特減產意願非常堅定圖中紅色為承諾減產幅度▽♀,灰色為實際減產幅度﹡☆。第一組為沙特┊♀,第二組為除沙特之外的其他OPEC+π,第三組為OPEC+整體∴。

                                                                                  圖:IMF對全球主要經濟體經濟增長的預測在IMF的經濟學家們眼中△□π,到了2020年⊙⌒∵,全球經濟增速將下滑0.5%◇△,或說蒸發4550億美元▽π♀,規模大於南非的經濟總量♀。

                                                                                  亞洲開發銀行發佈的《2019年亞洲發展展望》報告表示♂┊⊙,受全球需求放緩等因素影響┊∟♂,今明兩年亞太地區發展中經濟體增速將小幅放緩⊙﹡⊿。

                                                                                  匯通財經的分析師龍舞指出∵♂,中東局勢因素對油價中期影響是中性的π△。只要美伊不爆發軍事衝突♀,那麼該因素對油價的支撐就會很有限﹡∵,而現在來看美伊爆發軍事衝突的概率很低〇♂◇。為了發展經濟↑,伊朗可能在黑市中出售廉價石油↑♀,這反而會給油價帶來下行壓力☆△△。

                                                                                  半年來◇♀,美國原油方面?▽↑,美油價格最低觸及44.35美元♂♂↑,最高觸及66.60美元♂,收盤上漲13.30美元↑♂,漲幅29.16%﹡〇π,而振幅達到了48.57%⊿↑〇。布倫特原油方面♂↑,布油價格最低觸及52.51美元♂,最高觸及74.75美元▽,收盤上漲11.23美元◇,漲幅20.74%♂,振幅也達到了41.07%∟▽。

                                                                                  圖:美國原油鑽井數據上半年持續減少自2018年11月達到888口數年峰值水平以來┊??,美國的原油鑽井已經累計下跌了100口┊π┊,這和美國持續增加的產量形成了鮮明的對比∵π。

                                                                                  伊朗方面⌒,伊朗的石油產量有所上升⊙,但自去年以來仍然大幅下滑♂∴♂。上半年⌒┊,美國對伊朗結束了豁免期┊∟。美國和伊朗的關係一直持續緊張⊙。

                                                                                  綜上因素?∵,匯通網分析師龍舞認為◇▽π,今年下半年前幾個月油價仍然會繼續受到OPEC+減產帶來的影響而繼續維持震蕩上行﹡,中東緊張局勢對油價的影響則有限⊙∴☆。今年下半年後幾個月┊,供應端隨着OPEC+明年恢復產量的預期升溫□﹡♂,美國原油產量在下半年逐漸恢復增加∴♂↑,全球原油供應將會增加♀♂∟。而需求端∟□π,全球經濟放緩沒有得到根本的改善☆△,需求將持續低迷△π▽。油價在今年下半年後幾個月則面臨較大的下行壓力□♀。

                                                                                  圖:美國結束豁免后伊朗原油出口持續下滑最近一個月△,伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布在霍爾木茲海峽附近擊落一架進入伊朗領空的美製無人機┊◇△。美方隨後證實無人機被擊落⊙〇。特朗普當天批准美軍攻擊包括雷達和導彈在內的多個伊朗軍事目標?□♂,但在晚間突然改變主意?,叫停行動△∵。伊朗通過瑞士大使告訴美國?〇┊,若伊朗受到任何軍事打擊⌒π,那美國必須負責其後果□﹡∟。

                                                                                  使得美國原油產量並未大幅增長的還有美國頁岩油的運輸瓶頸♀⌒,由於運輸瓶頸二疊紀的產油不能順利通過管道運出﹡,只能通過成本高昂的公路運輸∵∵☆,這也限制了二疊紀的產量♂。而下半年原油運輸的瓶頸問題將會隨着新管道的落成而逐漸好轉☆。

                                                                                  分析指出◇⊿,儘管近期油價已經出現了大幅的反彈↑♂,但是美原油總體交投於50-65美元⊿∵⌒,限制了美國頁岩區塊吸引資金流和產量提高的能力♀△♀,這是導致鑽井數不斷下降的原因?π∴。

                                                                                  但是隨着盈利較差的小型公司退出市場♂,石油巨頭開始逐步布局二疊紀的生產⊙,運輸瓶頸得到解決?▽,美國的原油產量增速可能會加快♂﹡。

                                                                                  圖:頁岩油產量預期和鑽井平台變化預期圖中顯示∟□,二疊紀以及其他頁岩油主要產區的產量和預期▽,柱體部分﹡┊□。美國頁岩油鑽井平台變化預期∟△,虛線部分♂∵。

                                                                                  當然☆⌒?,原油需求端方面∴﹡∟,全球經濟放緩的擔憂情緒影響消費端的需求▽▽☆,限制了油價上行﹡◇?。下半年﹡□,投資者仍然需要密切關注OPEC+減產給油價帶來的趨勢性的支撐△?⊿,同時也要關注美國原油產量、全球經濟放緩憂慮等因素對油價帶來的下行壓力π。

                                                                                  全球經濟遭遇逆風♀∟,經濟放緩壓力施壓油價在復蘇道路上跌跌撞撞的全球經濟再度遭遇「逆風」♂♂。隨着各種不確定性有增無減□,近期多個國際組織下調今年全球或部分區域經濟增長預期π♀。而全球經濟的下滑↑□,對於原油需求端有重大的影響♀⌒。如果OPEC+不能堅持限產▽,那麼油價前景堪憂♂。

                                                                                  數據顯示△π☆,即使在今年早些時候美原油超過60美元/桶的時候△□﹡,美國的小型石油鑽探公司依然在努力重組和償還債務π,因此當前油價並不能滿足這些公司實現收支平衡的目標▽◇。

                                                                                  此外☆♀□,英國經濟受到懸而未決的「脫歐」進程拖累⊿⊙π。經合組織預計∟↑,今年英國經濟增速僅為0.8%∴,如其最終無協議「脫歐」就有可能陷入經濟衰退□┊∴。

                                                                                  分析指出∟,自2016年以來美國原油公司在降低成本方面並未取得進展⌒﹡,且過去兩年成本每年增加6%至7%∟⊿∵。成本增加主要體現為勞動力成本、土地收購和鋼鐵成本的不斷增加π⌒□。

                                                                                  上半年OPEC+想要快速再平衡市場的努力令許多分析師感到意外?♂□,甚至令OPEC一些成員都感到意外⊙。而OPEC的老大沙特的減產意願非常堅定♂﹡♂,他們似乎在不惜一切代價維穩油價↑。

                                                                                  匯通財經的分析師龍舞認為◇☆▽,在不考慮其他因素的情況?⊙◇,美國原油產量對於市場的影響是短多長空⌒⊙。考慮到短時間美國小型石油廠商很難有效改變經濟效益◇┊,越來越多的小型公司處於破產的邊緣◇∴﹡。隨着鑽井數進一步下降♂,這將導致美國原油產量進一步下降⌒∴∟。

                                                                                  委內瑞拉方面♂,上半年美國的制裁和委內瑞拉本身經濟問題已經使得該國供應量進一步減少△〇⌒。上半年委內瑞拉產量驟降♀,大面積停電、經濟和政治危機以及美國的嚴厲制裁打擊了委內瑞拉的石油行業∵↑⊙。

                                                                                  圖:美國原油價格周線圖2019年上半年走勢OPEC+主導的減產是上半年來支撐油價走高的最重要因素不可否認的是♀∟,如果沒有OPEC+主導的減產♀☆,那麼油價恐怕要跌破30美元↑⊙┊,正是OPEC+的限產措施穩定了原油市場的價格◇♀。

                                                                                  世界貿易組織將今年全球貿易增長預期由此前的3.7%大幅下調至2.6%♂⊙。世界銀行追隨着IMF的腳步?↑♀,將今年全球經濟增長預期下調0.3個百分點至2.6%;而1月時的預期為2.9%﹡〇。這一最新預測為2016年以來的最低水平◇↑↑,下調幅度也是三年來最深∵△⊙。

                                                                                  IMF主席拉加德指出〇,今年以來全球經濟已失去進一步增長的動力◇∴,IMF下調全球經濟增長預期〇☆。IMF預計今年70%的全球經濟體將出現增速放緩⊙△。

                                                                                  匯通網訊——2019年原油市場行情已經過半♀◇,整體來看♀〇,這半年時間原油市場維持震蕩上升的模式↑。OPEC+主導的減產是支撐油價走高的最重要因素;美國原油產量增速放緩;地緣局勢持續緊張△,供應端收緊給油價帶來了強勁的支撐♀▽。而全球經濟放緩的擔憂情緒影響消費端需求☆,限制了油價上行⊿∟∟。

                                                                                  經濟合作與發展組織最新發佈的一份展望報告中﹡♂□,歐洲經濟放緩受到關注♀⊙。這份報告預計◇∵♂,2019年德國經濟增速將只有0.7%♂,低於法國的1.3%;而意大利今年將面臨經濟衰退∟∟▽。經合組織呼籲歐元區國家採取措施刺激經濟增長π▽。

                                                                                  在全球需求疲軟的背景下∴,如果OPEC+想要實現原油市場的再平衡π▽,該聯合組織至少要將現在的減產協議維持到年底▽▽﹡。

                                                                                  世行經濟學家表示∟,全球經濟正在走向十字路口♂π♂,儘管還沒到按下恐慌按鈕的時刻⌒,不排除繼續大幅下調全球增速預期的可能性♀⊿。

                                                                                  近幾個月來﹡⌒△,沙特石油部長法利赫多次暗示⊙☆〇,OPEC可能會延長減產⊿∟♀。沙特似乎傾向於過度緊縮∵,尤其是在去年OPEC放棄減產、石油市場崩盤之後▽♀,沙特不想再犯同樣的錯誤┊⊿。

                                                                                  地緣緊張局勢也是推動油價走高的短暫因素上半年地緣局勢給油價帶來的影響主要集中在中東♂↑┊,尤其是美伊局勢持續緊張π□。此外美國對委內瑞拉的制裁也收緊了全球原油市場的供應⊙﹡∟。導致OPEC非自願性減產大增〇⌒,進一步收緊了OPEC的供應┊〇。

                                                                                  二疊紀是美國最高產的油田聚集地☆⌒π,該地區約佔美國所有鑽井平台總數的一半∴♀⊙。在過去10周里有9周出現了鑽井下降∟▽π,這反映了越來越多的勘探公司傾向於保守的資本支出♂﹡。

                                                                                  毫無疑問◇∴△,如果美伊衝突⌒,霍爾木茲海峽將會成為關注的焦點♂,如果這條脆弱的路線被切斷⊙π,這會對石油運輸的影響非常嚴重☆,短期內將會推升油價﹡﹡♂。

                                                                                  圖:沙特自去年底到2019年6月的減產情況不過〇〇,OPEC+也並非鐵板一塊△☆。俄羅斯方面就對增產持開放態度⊙,該國也可能成為OPEC+年底放棄減產的主要推手◇。俄羅斯能源部長諾瓦克稱△〇,如果市場已經達到平衡⊙⌒↑,就沒有必要延長減產﹡。過去一年◇△,俄羅斯油長諾瓦克等人面臨來自俄羅斯石油等公司越來越大的壓力▽⌒。

                                                                                  美國原油產量並未在上半年大幅增長上半年♂♂,美國的原油產量出現了放緩?⌒,甚至是近期出現了小幅的下滑△♀♂。最新的6月EIA報告顯示♂﹡,近期美國國內原油產量減少10萬桶至1220萬桶/日□☆。實際上鑽井數的不斷下降已經暗示了美國產量上漲的不可持續性☆,即使是石油巨頭入駐使得生產效率上升〇,也無法抵消鑽井數持續性下降對於美國原油產量的損害↑♂∟。

                                                                                  周六(6月29日)2019年原油市場行情已經過半?⊙⊙,整體來看∵♂,這半年時間原油市場維持震蕩上升的模式□⌒∵。

                                                                                  此前◇,5月24日☆,美國總統特朗普宣布美國將向中東增兵約1500人△∴☆,主要承擔防禦任務↑↑⊿。6月17日▽⌒,美國代理國防部長宣布美軍將再向中東增兵約1000人⊙,以應對當地威脅〇♀。

                                                                                  推荐阅读:高考一分一段表