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                                                                      余永定:中國有空間採取擴張性的財政政策-海南新闻频道

                                                                      2019年06月25日 18:23 来源:海南新闻频道 编辑:一分pk拾app

                                                                      一分pk拾app

                                                                      【砍伤妻子跳楼身亡】

                                                                      在余永定看來♀,當前財政政策和貨幣政策空間仍然充分♀□△,儘管近期由於豬肉等價格的擾動而導致通脹小幅攀升♀∴,但未來壓力可控且核心通脹仍穩步下行⊙∴♂,因此在強調調結構、追求高質量增長的同時∟⊙◇,我們的政策決策應是爭取一個儘可能高的經濟增長速度〇⊿。

                                                                      今年初▽◇,余永定在接受記者專訪時就提及∟,「一定的經濟增速也是結構調整、經濟體制改革等長期問題的基礎♀。」他認為◇△,為了配合擴張性的財政政策⌒∟∵,中國仍應配合適度寬鬆的貨幣政策⊿♂♀,地方政府應該主要通過發債而非從銀行借錢的方式進行基建融資↑。

                                                                      在余永定看來◇△,之所以要維持一定水平的經濟增速﹡☆,一是因為沒有一定的經濟增速?┊π,很多問題都不容易解決┊♂,因為大多數經濟和金融問題都是以經濟增速為分母的〇π,一定的增速也是結構改革的基礎;二是因為如今中國面臨外部不確定性∵◇,這將對中國經濟造成潛在影響▽▽?,而為了部分抵消這種影響□┊△,擴張性的財政、貨幣政策是可以採取的π。

                                                                      數據顯示∴,中國5月CPI同比增長2.7%┊⌒,預期2.7%☆∵♀,前值2.5%;PPI同比增長0.6%♂,預期0.6%☆﹡,前值0.9%∵。其中♂┊,CPI有所攀升、PPI環比和同比漲幅略有回落♂﹡☆,但核心CPI保持平穩▽,通脹整體表現溫和﹡□♂,機構普遍認為這為貨幣政策預留了較大的操作空間□∵。

                                                                      此外☆??,他還表示⊿↑⌒,中國的M2對GDP之比之所以高π,很大程度是跟中國的高儲蓄率有關(提高了分子)∵⊿,且這一比例較高並不一定會有高通脹率〇,所有該比例較高的國家反而都是低通脹┊▽▽,而較低的國家通脹卻很高┊﹡⌒。

                                                                      在余永定看來⊿,擴張性的財政政策輔以適度寬鬆的貨幣政策是必要的﹡┊π。他此前也對記者表示﹡,就官方數據而言⊿↑♂,2017年底∟﹡,中國中央政府公共債務佔GDP比重達36.2%┊。考慮到或有債務♂,上述佔比可能更高﹡⊙?。但比起世界上其它多數國家↑┊,中國公共財政情況仍然十分健康?∵▽,且並非所有地方政府債務都是壞債♀▽。因此□,中國政府仍然有一定的空間來實行擴張性的財政政策⌒。如果要保持經濟增速平穩健康∴,在貿易順差逐漸減少甚至可能由正轉負、私人投資躊躇不前的情況下☆,可行的方法可以是加大財政支出增加基礎設施投資∴?π。中國可以不拘泥於3%的赤字目標▽⌒♀。

                                                                      當前?⊿,多家機構預計?△♀,中國還將在2019年降准100bp◇,屆時中國也可能跟隨美聯儲降息?┊,但降息並非指存貸款基準利率▽∴,而是說公開市場操作利率⊙▽,包括中期借貸便利(MLF)利率等☆∵。

                                                                      就短期因素而言△∟,余永定認為↑π,固定資產投資速度出現下降⌒∴,一定程度上拖累了GDP增速∟。同時∟∴,將固定資產投資進一步分解?□◇,分為基建投資、製造業投資、房地產投資⊿?⌒,其中基建投資的降幅最大∵。

                                                                      「早前有說法稱央行貨幣超發⊿,這是缺乏客觀依據的〇?∵。實際上⊙,很難說中國的貨幣政策是過於具有擴張性的△〇。大家衡量央行是否貨幣超發經常用M2對GDP比例♀,這一比例在中國的確是世界上是較高的┊,但我們還要看其它指標∴□☆,比如央行資產負債表的擴張∴。英國銀行擴張了6倍多∵,日本是4倍多?,美國是3.5倍┊♀,而中國人民銀行是1.5倍┊,跟這些國家相比⌒,中國央行擴表力度並不大⊿∟。」

                                                                      在這一背景下〇,余永定認為┊♂⊿,不應該依據一些長期因素來確定經濟增長目標﹡⊿∵,因為在全球範圍內⊿△,依據這些長期因素確定潛在經濟增速有時並不完全可靠ππ。他稱◇〇,「我認為在確定不會導致通脹惡化?,同時有充分的政策空間情況下?,爭取一個儘可能高的經濟增速⌒,這種方法事實證明是比較成功的」〇♀。

                                                                      余永定認為﹡∴⊙,從長期來看♀,中國經濟主要有兩個基本特點π☆,一是經濟增速步入「新常態」♀,從過去的高速增長到追求質量轉變;第二個特點是近十年來通脹非常低□∵。最高時是2011年6月的5.7%♀◇⌒,在那之後開始持續下跌∟∴,基本是2%左右〇∵。另外〇◇☆,自2012年3月起⌒,中國的PPI連續54個月負增長⊙。

                                                                      余永定:中國有空間採取擴張性的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策 | 2019高金(北京)論壇來源: 上海高級金融學院SAIF經歷了一季度的「綠芽式」復蘇〇∴□,在季節性因素消除和外部因素影響下┊,中國經濟數據從4月開始又逐步回歸常態♂⊿π。當前的問題在於∵,中國經濟增速究竟將在什麼水平上保持穩定是健康的π♂□?如果採取擴張性的財政政策輔以適度寬鬆的貨幣政策♀↑⌒,通脹和財政可持續性是否是需要考量的問題♂□∟?針對這些問題◇□,中國社科院學部委員余永定受邀出席上海交通大學上海高級金融學院十周年慶典暨2019高金(北京)論壇▽⊿⊿,並發表題為《關於中國宏觀經濟問題的一些思考》的演講☆◇?。

                                                                      中國公共債務/GDP之比仍較低⊙☆♀。來源:IMF余永定也認為☆△,貨幣政策應該配合財政政策⊿⊿,來為財政政策創造支持性的環境(例如降低地方政府發債成本)﹡〇☆。

                                                                      推荐阅读:中兴获5G商用合同