寬鬆信號:隔夜Shibor罕見創10年新低 DR001竟到0.99%-黄骅新闻

                                                                2019年06月25日 0:56 来源:黄骅新闻
                                                                编辑:大发快乐8玩法

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                                                                為何臨近半年末時點∵,資金利率反而持續走低∵?一方面?∵,央行自上周以來持續加大資金投放力度π⊙,僅上周累計凈投放流動性3250億元♂。另一方面〇,也與金融機構半年末資金需求節奏有關△△∴。

                                                                興業研究報告也指出⊿,一方面∟〇π,上周R007與DR007一度出現倒掛π。上周五⊿,R007與DR007倒掛程度達到-23bp∵。從歷史數據來看☆♀,R007與DR007倒掛的現象並不多見∵♂⊿,而在半年末、年末等流動性需求比較大的時點倒掛♂☆┊,更是首次♀△。這或表明⌒,最近一段時間〇□?,隨着央行流動性投放力度加大?∵〇,監管部門針對流動性結構性問題的舉措效果有所顯現∵。

                                                                興業研究就表示♂π,本周公開市場無資金到期⊙,地方債計劃發行量依然較大﹡,同業存單到期量處於正常水平♀。半年末時點﹡,資金需求依然較為旺盛☆。本周財政支出力度將加大♂,對流動性形成一定的補充┊☆。預計央行將根據地方債發行節奏和財政支出情況♂♂♂,繼續通過公開市場操作投放流動性♂,資金面大概率平穩跨過半年末時點⊙。

                                                                「沒有多少機構會把資金需求全押在最後一周拆借□⊿◇。月末資金最緊張的時候一般是倒數第二周↑⌒,最後一周資金面反而會松一些♂。就像今年3月末一樣♀∟,當時月末最後兩天隔夜、七天期利率也是下跌很多♂?﹡。」該交易員說◇。

                                                                R007與DR007罕見「倒掛」∵♂∵,流動性結構性緊張問題有所緩解▲▲▲實際上π♂♂,不僅是銀行間市場資金面非常充裕☆∴,最近一段時間△,隨着央行加大資金投放力度◇,流動性結構性緊張問題也有所緩解?☆⌒。

                                                                另一方面☆,上周跨半年末時點的資金期限主要集中在14天期﹡,但14天期限的資金價格R014在6月17日沖高后逐步回落⊿,該期限資金也未出現持續的緊張情況;此外♀,從近期同業存單發行情況來看┊∴,上周?♂□,同業存單發行情況進一步好轉π∟π,同業存單發行成功率為84%◇,凈融資額達到2677億元▽,為2019年4月份以來最高水平⌒。

                                                                資金面將平穩跨越半年末時點▲▲▲不少分析認為﹡┊,資金面有望平穩跨越半年末時點♂∴。考慮到本周財政支出力度加大⌒,對流動性形成一定補充♀◇〇,加之本周無逆回購到期♂△,央行也沒有必要向上周那樣繼續加大流動性凈投放﹡,流動性整體無虞△。

                                                                當天Shibor各期限品種利率同樣全線下跌π☆,隔夜品種下行11.2BP報1%∴△﹡,創2009年9月1日以來新低♂?。

                                                                「未來國內政策利率的變化♂,預計會更多考慮美聯儲的政策行為⊿。當前外部環境為未來流動性繼續保持合理充裕創造了有利的條件♂。」興業研究報告稱∟。

                                                                不少分析人士認為∟▽,最近一段時間π▽♂,隨着央行加大資金投放力度∟,流動性結構性緊張問題有所緩解⌒∵,資金面有望平穩跨越半年末時點⊙⌒□。另外⊿,考慮到本周財政支出力度加大⌒♂,對流動性形成一定補充♀□,加之本周無逆回購到期⌒,央行也沒有必要向上周那樣繼續加大流動性凈投放⌒△,流動性整體無虞♂。

                                                                中信證券明明團隊也認為⊿♂,貨幣政策總量偏松呵護半年末資金面▽,從貨幣政策層面▽♀∴,總量偏松、定向支持、增信、窗口指導等工具齊上陣⌒♂,雖然從政策力度上看仍然偏於謹慎﹡,但在一定程度上穩定了市場預期□⊙〇。

                                                                一大行資金交易員對證券時報·券商中國記者表示☆,通常情況下﹡△,臨近季末、半年末等重要時間節點∟,金融機構往往在當月的倒數第二周資金拆借需求高☆,特別是對14天期的跨季資金品種需求量大∴,因為很多機構都會提前借錢應對▽♂,反而到了最後一周資金需求量就少了∴⌒∵。

                                                                兩大資金價格「驚呆」市場∵⌒◇!隔夜Shibor罕見創下10年新低⌒,DR001竟到0.99%↑﹡,市場屢見寬鬆信號

                                                                來源:證券時報網臨近半年末時點ππ,市場流動性總量維持在高位⌒▽,交易員可以鬆口氣了♂?。6月24日♂﹡↑,即便是臨近半年末時間♂,銀行間市場流動性依然較為充裕♂?,據Wind∟☆∵,上午10:00左右△,銀行間存款類機構隔夜質押式回購(DR001)加權平均利率報0.9873%π∵,創該指標2014年12月15日上線以來最低∴◇,首次低於1%⌒┊⌒。

                                                                月末最後一周資金需求反而少了▲▲▲從歷史情況看⊙,每逢半年末時點▽﹡♂,市場資金需求量大⊙﹡∴,通常會有階段性的流動性結構性緊張出現□⊙〇,從而造成DR001、DR007和Shibor主要期限品種等利率的走高▽♂。不過△,今年雖然仍有流動性結構性緊張問題△▽,但隨着央行加大資金投放力度◇∟▽,銀行間市場資金利率不升反降♂π⌒。

                                                                從更為中長期的視角看⊙△⊿,隨着美聯儲釋放更強降息預期等外部約束的緩和△,我國貨幣政策寬鬆空間進一步打開∟。

                                                                目前♂,DR001加權平均利率已跌破1%創歷史低點⊿▽,DR007與7天期逆回購利率繼續「倒掛」♂∴,隔夜Shibor創近10年來新低♀◇,種種數據都在說明⊙,目前銀行間市場的資金面非常充裕∴⊿π。

                                                                當前市場資金面的充裕主要得益於上周以來央行加大資金投放力度??,根據Wind數據↑♂♂,上周(6月17日-6月21日)央行累計凈投放流動性3250億□,其中□∴,6月19日央行超額續作當天到期逆回購和MLF⊙,單天實現流動性凈投放高達650億元⊙◇⊙。6月24日▽﹡⊙,央行的公告也稱♂﹡⌒,目前銀行體系流動性總量處於「合理充裕水平」♂,當日不開展逆回購操作∟。

                                                                從中長期視角看▽?,一方面銀行間流動性總量已經較為充裕⊿?△,另一方面受金融供給側改革和結構性去槓桿等要求∴□┊,貨幣政策總量放鬆很難回到2018年的力度┊┊,後續公開市場操作將以續作方式為主⊿⊿,貨幣政策將更多體現為結構性和定向性特徵∟△⊿,包括TMLF操作、MLF定向支持、對同業存單增信等□┊,這意味着央行從降准縮表逐漸轉向主動擴表階段〇♀☆。

                                                                新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的﹡,並不意味着贊同其觀點或證實其描述♂。文章內容僅供參考∟↑□,不構成投資建議♂。投資者據此操作∴π,風險自擔↑。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體┊♂,版權歸原作者所有□▽,轉載請聯繫原作者並獲許可⌒♂∴。文章觀點僅代表作者本人∵〇,不代表新浪立場∴♀?。若內容涉及投資建議♂△,僅供參考勿作為投資依據♂。投資有風險∟,入市需謹慎▽↑⊙。

                                                                「最近幾天券商、基金等機構在市場上拆藉資金的成本在下降☆,代表非銀資金的R001今天上午最高利率在8%左右┊,加權平均利率也在1%附近∟▽﹡,較前幾個交易日有所下降△。雖然同一期限品種的最高利率和最低利率差異仍較大∴π,但整體看資金拆借成本在走低♂﹡。」上述交易員稱↑□△。

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