為什麼炒股有時候這麼難?-泾阳新闻

                                                          2019年07月14日 23:36 来源:泾阳新闻
                                                          编辑:极速时时彩网址

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                                                          但正如一個道理:如果市場上全是跟巴菲特一樣玩法的投資者π⌒,那巴菲特的投資回報率也會迅速降低到市場平均回報率水平∟∟,也許剛剛好等於美股的無風險報酬率⌒。

                                                          在我的看來▽▽,核心的競爭優勢是兩個:一是在某些層面上超越大多數人的認知∟∵。二是遠離大眾及情緒π?〇。當一個投資者能構造這兩點優勢△,就有機會取得很高的投資回報﹡▽∴,戰勝各方面都比自己優秀的基金經理〇。其實市場一直在重複一個循環:低收益群體學習高收益群體的投資方法——》買入相關標的——》相關標的股價上漲驗證方法正確——》更多的投資者選擇該投資方法——》市場整體投資風格趨同——》長期回報下滑——》投資方法短期失效⊙↑♂。

                                                          這就是社會的本質♂,競爭♀。取得的成就⌒♂〇,要跟其他人對比才知道好壞⊙⊿↑。哪一行何嘗不是這樣┊⌒。包括做投資♂⊙∴,一個人說他從股市裡面賺了幾倍□,聽上去覺得這個人很強♂∵♀,畢竟股市八虧一平一賺﹡,能賺幾倍挺不錯了⊙♀。

                                                          這正好引發了一點思考⊿⌒,股炒大賺越來越難▽◇∵,是不是也跟投資中的競爭有關☆?如果是▽,那競爭優勢又是什麼∵⊙♂?殘酷的市場在進入股市之前↑⌒⊿,很多人有沒有想過一個問題☆∴▽,我為什麼進入股市能賺錢↑□□?事實上↑,投資行業的競爭遠超大家所想π⊙⊿。取股票型公募基金為例π□,截止今天⊿,目前登記的基金總數大概有1238支♀,而這1238支股票基金中☆,年化回報為負的有676支┊☆﹡,而倘若把條件設為跑贏國債收益率△△,即年化回報大於4%∟◇□,則有895支基金不達標♂。(已考慮分紅)

                                                          當然□⊿⊙,一些散戶可能會覺得△♂◇,賺個4%這還不簡單〇,半倉漲停就完事了∴〇。但長期看下來♀π,潮起潮落〇,漲漲跌跌π,最後散戶的賬戶情況↑,大抵還是要比多數基金經理要差的☆π。

                                                          新世紀以來♀∵,巴菲特的收益率並不高π⌒,手上總是有錢┊,等不到過去經常有的恐慌時刻﹡☆。無他◇□,大家都學了∟,安全邊際⊿π,商業模式◇π☆,護城河⊙∟◇。價值投資是一個好方法┊♂↑,但大多數人都懂的時候⊿♀,這個方法往往回報率就不高了﹡↑⊙,這就是自然界的必然規律☆。結語最後⌒,建議大家形成競爭的思維〇?。不要孤立在自己的體系內◇π△,多觀察市場中大多數人的認知水平◇⊙,知道在哪些維度?▽,自己已經擁有優勢△☆。知道自己目前的對手∟﹡∵,即市場上的大多數☆∵,在犯哪些錯誤∴∵。

                                                          還有一點♂,我們應該用更尖銳的思維去看問題:例如∟,將所有股票的漲幅與行業漲幅和指數漲幅對比起來♀,多看相對漲幅△,很多股票的上漲只是跟隨大市上漲∵,通俗說:被帶起來了◇◇△,像今年以來∟,漲幅不超過20%的股票△┊,都是市場不待見的▽♂,那麼就要問問了⌒♀,不待見的原因在哪⌒☆⌒?

                                                          很多投資者很努力地學各種知識☆⊿,研究各種問題▽◇〇,但也沒賺到錢♂∵◇,正是還沒認清楚大眾的共識♂,忘了自己在學習⊿π,在研究的同時∵♀,其實整個市場的所有人都在做研究⊿,都在學⌒。

                                                          而且┊,大眾認知水平一直在提高◇﹡,很多投資者的第一點優勢越來越不明顯♀∵△。從16年到現在π♂◇,在價值投資維度﹡,一開始是看PE▽,PBπ∵◇,低估☆,這種最表面的價投指標可以賺錢⊙♂∴。其後大家模式趨同⊿﹡,pe?⊙∵,pb方法失效⊙,開始轉向ROE⊙♀﹡,現金流?♂,未來增速♀⌒∟,深入研究行業⊙∟☆,挖掘消息才能賺錢☆∴。

                                                          這也解釋了▽⌒∵,現在為什麼白馬溢價這麼高♀▽,不一定是一種報團行為▽◇,而是按照價值投資方法π∴,正是這些股票能買﹡,於是大家只買這些π♂◇,導致了這些股票產生溢價◇⊿♂,直到達到長期收益的低點↑〇↑。

                                                          當然♂△,投資者也不能完全依賴第二點優勢◇,只靠一個反大眾的交易模式賺錢△,而對公司沒有一點認知?,否則∴?◇,就會在某些邏輯崩壞的股票上麵粉身碎骨□□。

                                                          然而殘酷的現實是∟π,這麼一群人中龍鳳?〇,最終很多都無法取得理想的收益∴。那麼對於那些研究能力π﹡?,交易能力⊙◇∟,消息獲取能力不如他們的小投資者〇,從市場中獲勝﹡〇,或者說⌒⌒,戰勝這些基金經理↑△,取得比他們還好的成績∟┊◇,理由是什麼☆﹡?

                                                          賺是一時賺∟,虧是一直虧⌒﹡。就跟調查結果一樣:散戶賬戶八虧一平一賺♂⌒﹡,賺錢的只有10%⌒,而公募基金的賺錢概率在40-50%左右⌒,總體來說〇,散戶的劣勢還是非常明顯⌒。

                                                          想想是不是這樣⌒⊙﹡,當自己的回報低了┊?,表現不好了┊,就會選擇參照那些高收益投資者的經驗⊿,然後↑▽﹡,像他們一般買入▽﹡∴。但最後⌒♀☆,模式失效﹡,股票又虧回去了∵♂,又得學其他高手的方法♂♂∟,如此往複∴∟⊙。

                                                          競爭優勢的來源股市就是這麼殘酷π▽,其實一開始⌒□△,大多數人就不應該進入股票市場∟。至少在沒搞懂自己為什麼會贏的情況下◇〇,是不可能取勝的⊿∵⊙,很多人對於自己競爭優勢沒有認識↑〇π,大抵只是靠運氣△∴∵。

                                                          這是大家都經歷過的過程▽。高考最後重要的⌒〇⊙,不是分數﹡♂?,而是排位π♂⊙,高考時大家熱火朝天地討論〇,題目難還是易∟▽♂,到最後發現♂♂♂,其實難易影響不大□∵。

                                                          但必須要問一問◇,這個人是什麼時候開始投資的♂π□。倘若他是最近幾年入市♂,那他是一個真正的高手﹡☆。但他要是說∟,他是90年代就入市的老股民〇π♂。那這個人只能算個菜鳥▽∴∴,90年代的股票至今□,大多的漲幅都超過10倍⌒▽,而這個資金要拿來買房♂♂☆,則是幾十倍的漲幅↑⊙。

                                                          基金經理是什麼人⌒△∴?大多都是名校畢業〇⊙⊙,碩士起步π。並且配有強大的交易團隊♀↑,研究團隊⌒,任何基本面消息□,甚至於內幕消息□⊿∵,他們都能快人一步接收到⊙。

                                                          而最不賺錢的☆,就是那些跟屁蟲∵┊∟,最後跟從投資方法的投資者∵,或者看見哪個方法賺錢就去學哪個的投資者∵。這印證了上述的兩個優勢?。但實際上〇,能同時擁有這兩點優勢的人並不多?□♂。以基金機構為例∟⊙♂,他們在第一點是很容易做到了⊙◇﹡,更理解行業◇∟,更理解公司◇∟♂,但在第二點上♀⊙□,他們常常犯渾↑⌒┊,這是由他們的機制所導致的:每年業績排名♂△,回撤大需要清盤⌒π〇,他們不得不去做一些跟隨大眾∴,並且頭腦發熱的交易行為﹡┊。例如追逐熱點□♂↑,高位買入♀▽♂,大跌清倉⌒∴∟,拒絕長期持有∴◇﹡。

                                                          並且♀◇,還得把所有的投資標的整合在一起?,包括房地產⌒,債券〇┊⊙,股權﹡□〇,這些標的都放在目標籃子里∴,以同樣的思維觀察他們⊙,同樣盡量看看自己能否在這上面形成第一點和第二點競爭優勢▽▽☆。如果只看股票而忽視房地產↑∟⊙,在過去的十幾年裡♂,相對回報就是落後的了♂?。

                                                          眾多基金經理的偶像不再是徐翔∟,而是巴菲特♂。大多數基金經理∵,現在沒有一個敢說自己不是搞價值投資的?⊿↑。事實上☆,我也認同價值投資﹡?□,但正如上面所說的∵▽⌒,市場有一個一直循環的機制⊿,目前看來⊙∟◇,價值投資的模式已經有點趨同了◇⊙?。

                                                          通過相對漲幅〇⊙?,才能認清楚目前市場的共識在哪〇,哪些股票才是真的在漲♂。還有將自己的凈值和指數走勢♀,和GDP增長率或M2增速對比起來▽,如果長期跑輸↑⊿,那大有可能不太適合做投資△♂↑。

                                                          這正是基金經理群體會出現半數虧損的原因♂。基金行業的排名機制永遠存在﹡∟,只要認識到市場巨量的資金投資模式存在這個漏洞♂,投資者就能針對第二點構造自己的優勢〇。那麼在市場中取得不俗的回報▽♀,相對來說並不難了♂?↑。

                                                          來源:丫丫港股圈最近♂□♂,高考招生告一段落∟◇,學生們都忙於報志願⊙♂┊,等待錄取通知書♀。這裏面有個很有趣的現象⊿,很多考生看到自己的分數△↑,覺得還不錯↑♂∵,但在看完自己的成績排位后?☆△,卻又發現根本報不上理想的學校□。

                                                          這是所有投資市場演繹的機制▽?,從古至今ππ,都是在無數次重複這樣的過程∟∵┊。順着這個過程∟π,我們就能發現♀π◇,哪些人能賺錢⊿☆,哪些人不能賺錢↑∵。賺錢的人無非是某種投資方法深耕已久∴┊,一直保持的人∟?,當他們的模式∵♂↑,或者標的被認可之時∵⌒⊙,他們就能從頭吃到尾⊿↑,享受最大的漲幅﹡﹡。

                                                          回到當下目前的市場似乎有點過於重視第一點優勢了▽﹡,而對第二點優勢忽略不見了⊙。自16年以來♂,市場上價值投資的聲音變多了﹡,講技術┊,講走勢的投資者少了〇,大家開始討論利潤∵﹡┊,討論現金流∟∴〇,甚至討論商業模式↑。

                                                          再然後△∵,這些深層指標開始失效﹡◇,價值模式開始再次升維☆,到商業模式↑,看穿這些企業經營本質的東西才能賺錢⌒♂♂。

                                                          這一點我特別認同馮柳所說的∵⊙,去找市場的共識♂↑,然後做出反向的投資決策▽☆,這就是一個明顯針對第二點出發的方法π?π,遠離大眾⊿∟,就必先要知道大眾在做什麼△。

                                                          但可惜的是π〇,多數個人投資者也做不到第二點∴△,甚至比機構變本加厲地情緒化♂。第一點做不到∵□,第二點更做不到π﹡,虧損那就是必然了△◇∟。

                                                          這幾年裡⊿,投資者一直在學☆∟∟,也一直在漲♂,但目前∟△,整個市場似乎很多這樣的聰明人了□π⊿,第一點的優勢越來越弱〇﹡⊿,具體的表現是:價值投資者已經幾乎找不到長期回報高的標的了↑∵﹡。

                                                          當充分理解競爭中的相對優勢□⌒,就會發現很多時候◇☆?,投資賺錢是有依據的☆,而不是取決於運氣﹡△∟。回到最初的問題:在競爭越來越激烈的股市中?,你為什麼能賺錢呢□?你的優勢又是什麼↑?新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的◇⌒,並不意味着贊同其觀點或證實其描述♀。文章內容僅供參考☆↑?,不構成投資建議△□。投資者據此操作△,風險自擔⊙。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體↑↑,版權歸原作者所有∟┊,轉載請聯繫原作者並獲許可〇◇〇。文章觀點僅代表作者本人∵⊙,不代表新浪立場☆。若內容涉及投資建議☆?◇,僅供參考勿作為投資依據π。投資有風險⊿π∟,入市需謹慎▽。

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