湖北快3最稳免费计划-峨边新闻网

                                                          摩根士丹利:英國何時加入負利率俱樂部?-峨边新闻网

                                                          2020年06月01日 3:11 来源:峨边新闻网 编辑:湖北快3最稳免费计划

                                                          湖北快3最稳免费计划

                                                          【帕金斯抨击乔丹】

                                                          在實施負利率前﹡,摩根士丹利認為英國央行會先通過零利率〇∟,來測試一下市場的反應♂▽。並通過實施零利率∴◇◇,給銀行流出足夠的時間來調整其商業模式♂,為未來更低的利率水平做準備☆。

                                                          負利率能降到多低∟⊙☆?過低的利率有可能導致現金的短缺〇〇☆。當利率跌至-0.8%到-1%時□π∵,人們會把存款換成現金以避免支付利息⊿♀。但中央銀行的低利率不一定會立刻傳導到商業銀行☆◇⊙,並且企業不可能用現金完成大部分交易〇﹡,所以這部分風險也相對有限┊∟。理論上來說∴π,英國央行利率最低可以降到和瑞士央行差不多的水平△,即-0.75%△☆。但由於英國央行謹慎的態度⊿♂〇,我們認為他們最低將降息至-0.5%♂。

                                                          何時真正實施負利率∴□☆?摩根士丹利認為﹡π,不會早於十一月⌒?┊。首先∵∟,當前形勢下▽,量化寬鬆是首要工具∟⊙□。由於未來存在非常大的不確定性π△,而繼續降息對於信貸市場的影響非常有限☆,財政措施更能有效地應對當前市場需求△。只有等到市場環境回歸常態□﹡π,加息或者降息才能給消費者和經濟帶來更大的影響♀∵。其次┊♀,就像英國央行行長Bailey所說□,負利率是一個非常大的轉變π〇,需要足夠的溝通和準備時間來保證它的順利實施?。並且↑∴∟,出於對銀行盈利能力和金融穩定的考慮﹡π,也應該更謹慎∴。

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                                                          負利率政策將帶來什麼影響▽∟⊿?摩根士丹利認為〇∵,過於擔心負利率對金融穩定帶來的影響是沒必要的∟△。首先△☆,銀行體系自金融危機以來積累了充足的資本和流動性緩衝☆∴∵。其次﹡♂▽,英國央行可以通過設定負的定期融資便利工具利率來緩解負面影響∵⌒。最後┊,壓低短期利率⊿﹡,使收益率曲線更陡峭可以幫助許多金融機構∵,尤其是那些通過低成本的短期融資去購買長期金融產品套利的機構□⊿。

                                                          除了負利率外♀♂,央行還可能做什麼◇□?

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