一分快三规则:曹遠征:全球經濟依然處於分化中 防範風險更為關鍵-临桂新闻

作者:一分快三规则发布时间:2019年11月12日 18:02  【字号:      】

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【烈火英雄抄袭被诉】

對此⊿♂◇,曹遠征認為∵□﹡,在傳統的宏觀經濟政策中▽〇⊙,貨幣政策似乎「已經走到頭了」□,唯一可選的工具便是財政政策□﹡π。面對這樣的形勢♂⊿,要求各國的宏觀經濟政策予以緊密配合和協調∴?,但遺憾的是♂↑⊿,目前全球依然還在分化之中⊙。

「這個分化不僅僅是政策的分化▽,最重要是沒有協調性?∴,於是貨幣政策還會有個別歧視♂﹡,這會加劇市場風險△,資金的流動變成無方向感?∵,往往在各國之間進行衝擊〇﹡,引起匯率的極具波動↑◇,防範風險變成第一位的◇♀。」

以下為發言實錄:何剛:下面有請中銀國際研究公司董事長曹遠征先生髮表他的看法☆π。第二◇⊿□,在這樣一個過程中□⌒,為了維持經濟穩定〇π,宏觀經濟極度寬鬆☆,特別是貨幣政策▽⌒,利率走到零↑π,帶來的結果是所有經濟體槓桿里都在高起⌒┊↑。2008年的危機是金融危機﹡♂,金融危機就是槓桿快速衰退∵┊,為了避免這個〇□,需要加槓桿頂住槓桿⌒◇,你會發現各國債務〇,尤其中國政府的債務⌒,佔GDP比重在持續提高□∴⌒。日本已經達到了300%⌒﹡◇,美國超過了100%∵π。這樣一種高槓桿的現象⊿,是我們從來沒有見過的▽,一個合理的擔心☆☆,如果槓桿高↑〇♂,高處不勝寒∵?,就有衰退的風險﹡⌒☆。今年以來□,黃金價格從今年5月份開始暴漲π┊,整個金融市場的避險情緒在提升△。

第三↑,面對這樣的形勢⊿,要求各國的宏觀經濟政策予以緊密的配合和協調♂,但很遺憾□,全球現在依然還在分化之中◇〇,這個分化不僅僅是政策的分化﹡♂⊿,最重要是沒有協調性∴∟,是對全球化的懷疑⊙,合作的基礎正在喪失⊙⊙。於是貨幣政策還會有個別歧視☆⊿☆,這會加劇市場風險π⌒,資金的流動變成無方向感⌒,往往在各國之間進行衝擊□↑,引起匯率的極具波動∵。明年儘管美國的狀況不錯☆□,但全球狀況並不樂觀〇♂♂,風險在加大◇◇,特別是在這個市場開始工作的∟π,防範風險變成是第一位的┊♂▽。

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未來怎麼對付∵⊿〇?過去十年中∟♂,宏觀經濟政策已經到頭了♀△,特別是貨幣政策☆∵,利率已經是零┊┊□,歐洲現在已經是負利率⌒♀,我們現在不太理解負利率怎麼操作?﹡〇。這時候傳統認為的宏觀經濟政策□,貨幣政策方面┊,已經走到頭了π⊙,唯一選的工具就是財政政策∴┊,財政在高債務的情況下是否能維持變成一個挑戰▽♂∟。請大家特別注意♀,宏觀經濟政策有個新理論出現﹡⌒,就是財政貨幣化?↑。在過去十年﹡◇,發達經濟體採取的量化寬鬆貨幣政策△π,兩個:一是利率持續下行;二是通過貨幣供應支持國債發行□。現在IMF的理論是說⊿☆♀,印鈔票買國債很可能有它的道理⊿∵?,如果下一次再出現這種困難?♂,還要繼續延續這種政策∵∵,它的邏輯是∵♂∵,只要不出現通貨膨脹┊⊿,貨幣就可以無限發行♂↑♂,國債就可以無限擴大♂┊π,槓桿率就可以無限提高?♀∟,除非出現嚴重的通貨膨脹⌒∵⌒。我想這很可能是下一次如果再出現困難┊♂∴,很多國家的唯一選擇π▽▽,這會對市場以及對經濟帶來重大的影響﹡。

未來△∵☆,全球經濟的下行是否會演變為經濟衰退∵﹡?若進入衰退期♂⊿□,應對工具是什麼∵?2008年金融危機是否還會重現⊙?

由於時間關係〇〇,我就說到這裏♀﹡,謝謝大家┊﹡!

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