宋一欣律師解讀科創板17條:堪稱投保骨幹性司法文件-广西 新闻

                                                                              2019年06月27日 10:07 来源:广西 新闻
                                                                              编辑:分分3D规则

                                                                              分分3D规则

                                                                              【吃减肥药吃出肝病】

                                                                              其四♀⊿〇,首次明確把交易所的軟法硬化了▽,成為裁判依據〇□⊙,「對於證券交易所經法定程序制定的科創板發行、上市、持續監管等業務規則?,只要不具有違反法律法規強制性規定情形☆△⌒,人民法院在審理案件時可以依法參照適用┊。」但那些業務規則可以參照適用⌒,應公示範圍♂△?。

                                                                              其十五▽,提出探索建立律師民事訴訟調查令制度〇∵π,探索適當強化有關知情單位和個人對 投資者獲取證據的協助義務◇▽,對拒不履行協助取證義務的單位和個人要依法予以民事制裁∴﹡。這一點對今後的內幕交易、操縱股價民事賠償案件猶為有用∵,期待早日出台相應的制裁罰則π。

                                                                              其二◇⊿,進一步完善了《證券法》關於中介機構的責任承擔的規定∟↑∵,「在案件審理中∵∟,發行人及其保薦人、證券服務機構在發行上市申請文件和回答問題環節所披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的﹡◇,應當判令承擔虛假陳述法律責任;虛假陳述構成騙取發行審核註冊的♂⊿,應當判令承擔欺詐發行法律責任♀。」但同時π,在審理中?∴,若法院發現存在問題↑,可否主動追加、判令承責⌒﹡◇,則有待觀察∵π⌒。

                                                                              其十二↑▽,依法對證券經紀業務作出規定♀。界定了證券公司投資者適當性管理民事責任〇∟☆,規範了股票配資合同糾紛審理要求◇♂♀,明確股票違規信用交易的民事責任?。對於未取得特許經營許可的互聯網配資平台、民間配資公司等法人機構與投資者簽訂的股票 配資合同﹡⊿,應當認定合同無效♂?。對於配資公司或交易軟件運營商利用交易軟件實施的變相經 紀業務?,亦應認定合同無效↑☆。

                                                                              其十六♂,提出大力開展證券審判機制創新□?,依託信息化手段提高證券司法能力?,如專家陪審制度、專家證人、國法院證券審判工作信息平台、證券案件網上無紙化立案、群體訴訟統一登記機制、審理與證券交易數據的對接等△♂□。推動證券期貨糾紛多元化解工作☆△,推廣證券示範判決機制π。如此這般的實踐∟,今後證券民事賠償訴訟的格局將是嶄新的、巨變的?。

                                                                              其八﹡♂∴,推動完善證券刑事立法⌒♀,制定出台相關司法解釋↑∴。「加強加強與證券行政監管部門刑事信息共享機制建設∟,在證券案件審理中發現涉嫌有關犯罪線索的⊙,應當及時向偵查部門反映並移送相關材料☆□。」可以期待的是〇〇,試行很多年的《內幕交易認定辦法》、《操縱市場行為認定辦法》及其實踐成果⌒,應儘快在證券刑事司法解釋中反映出來□∵。

                                                                              新浪財經《法說資本》欄目聚焦資本市場熱點法律議題⌒,彙集資本市場資深律師⌒↑,剖析事件法律本質?↑,解讀事件發展趨勢⊙。

                                                                              本《意見》不僅僅是為即將起航的科創板提供法律支持♂⊿〇,更與我國資本市場制度改革息息相關□∴,部分制度是第一次受到肯定、責任人的責任界定更加明晰、為中小投資者保護提出了更多創新舉措∟☆∵。針對此《意見》▽﹡⊙,新浪財經邀請證券市場資深律師對此《意見》進行深度解讀△∴。

                                                                              其十一?,明確對證券市場難題的公司關聯交易損害責任糾紛案件作出規定⊿,通過關聯交易損害公司利益的公司控股股東、實際控制人等責任主體┊,即使履行了法定公司決議程序也應承擔民事賠償責任;關聯交易合同存在無效或者可撤銷情形♂┊◇,符合條件的股東通過股東代表訴訟向關聯交易合同相對方主張權利的↑◇☆,應當依法予以支持┊┊。

                                                                              其七〇,本着以司法為民、公正司法的精神☆,司法文件要求尊重科創板上市公司構建與科技創新特點相適應的公司治理結構、在上市前進行差異化表決權安排、認定有關股東大會決議的效力、為維持創業團隊及核心人員穩定而擴大股權激勵對象範圍、保護知識產權及其成果♀┊∵。

                                                                              認真閱讀的這兩個司法文件┊,宋一欣律師總結16點制度上有重要突破:其一∵♀,把保護投資者合法權益、防範化解金融風險列為證券審判的根本性任務▽∵,不僅明確了審理涉科創板糾紛的工作目標♀♀?,也為涉註冊制糾紛審理作了規範☆﹡,這不僅在今後適用於資本市場法制?↑☆,也適用於多層級資本市場體系法制♂?∟。但如何參考借鑒適用∵,值得研究♂﹡。

                                                                              其十三♂┊?,提出用好、用足現行共同訴訟制度中的代表人訴訟制度π♂,創造性地提出可以由國務院證券監督管理機構設立的證券投資者保護機構以自己的名義提起訴訟(相當於機構代為訴訟)◇,或者接受投資者的委託指派工作人員或委託訴訟代理人參與案件審理活動∵﹡。明確支持依法成立的證券投資者保護機構的證券支持訴訟△?。同時⊿〇〇,根據先前出台北京市高級人民法院《關於依法公正高效處理群體性證券糾紛的意見(試行)》、上海金融法院《關於證券糾紛示範判決機制的規定》的規則?⊙,要求按照共同的法律問題或者共同的事實問題等標準劃分適格原告群體〇♂⊙,並在此基礎上分類推進訴訟公告、權利登記和代表人推選◇,簽訂的和解或者調解協議π∟♀,人民法院應當依法進行審查∴◇┊,以保護被代表投資者的合法權益〇∵。使中國民事訴訟制度中的共同訴訟發揮到極至⌒。

                                                                              上海漢聯律師事務所宋一欣律師對新浪財經談到⊿□⌒,2019年6月15日∟﹡,上海市高級人民法院出台了《關於服務保障設立科創板並試點註冊制的若干意見》↑〇┊,2019年6月20日♂,最高人民法院出台《關於為設立科創板並試點註冊制改革提供司法保障的若干意見》♀◇。由於科創板設立於上海證券交易所又受上海金融法院集中專屬管轄⊙,故兩個文件都有着重大意義∵▽,等於體現了涵蓋涉科創板糾紛審理的全部三級法院的立場與態度?☆△。

                                                                              其五π∴┊,對證券服務機構的特別注意義務和普通注意義務作了區分及承責要求△∴┊,並指出┊⊿,「準確把握保薦人對發行人上市申請文件等信息披露資料進行全面核查驗證的注意義務標準↑,在證券服務機構履行特別注意義務的基礎上?,保薦人仍應對發行人的經營情況和風險進行客觀中立的實質驗證∵△♀,否則不能滿足免責的舉證標準◇。」

                                                                              新浪財經訊 科創板首批新股申購在即◇∵,6月21日♂♂,最高人民法院召開《關於為設立科創板並試點註冊制改革提供司法保障的若干意見》的新聞發佈會◇⊿。此《意見》是最高人民法院數次為資本市場基礎性制度改革安排而專門制定的系統性、綜合性司法文件⊙。

                                                                              宋一欣律師表示↑□⌒,這次☆,最高人民法院出台《關於為設立科創板並試點註冊制改革提供司法保障的若干意見》這個司法文件﹡?,在投資者權益保護的法律保障而言⊿,堪稱投資者權益保護的骨幹性司法文件⊿☆◇,是繼《證券法》、《侵權行為法》、最高人民法院《關於受理證券市場因虛假陳述引發的民事侵權糾紛案件有關問題的通知》、最高人民法院《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》、最高人民法院《關於審理涉及會計師事務所在審計業務活動中民事侵權賠償案件的若干規定》之後又一個重要的骨幹性文件□∴,從中◇◇♂,可見最高人民法院在完善證券民事賠償訴訟制度及投資者權益保障之法律保護制度方面的未來十年的綱領性思路與框架∴。

                                                                              其十四∴,創造性地提出推動建立投資者保護機構輔助參与生效判決執行的機制△△,借鑒先行賠付的做法∴△,法院將執行款項交由投資者保護機構提存◇,再由投資者保護機構通過證券交易結算系統向勝訴投資者進行二次分配∟〇。依據《證券法》、《公司法》▽┊△,探索行政罰款、刑事罰金優先用於民事賠償的機制↑。研究探索建立證券民事、行政公益訴訟制度⌒▽◇。

                                                                              其十△∟∵,區別了外部一般投資者與內部專業投資者♂。發行人的高級管理人員和核心員工通過專項資產管理計劃參与發行配售的∵π,應當推定其對發行人虛假陳述行為實際知情﹡,對該資產管理計劃的管理人或者受益人提出的賠償損失訴訟請求?↑□,不予支持﹡。規定以公司自治方式突破科創板上市規則侵犯普通股東合法權利的↑,應當依法否定行為效力┊♀,禁止特別表決權股東濫用權利☆∴π,防止「 少數人控制」 「 內部人控制」 等公司治理制度功能的異化┊。在這裏♂⊿∟,我似乎看到了萬科/寶能糾紛案的一部分影子∟∴☆。

                                                                              其三﹡,明確了上海金融法院在有關金融證券類案件區域專屬管轄的基礎上π∵,首次提出一類糾紛(涉科創板糾紛)的指定集中管轄□♀∵,這在最高人民法院指定管轄歷史上十分罕見π。指定管轄不少⊿,同類專屬管轄亦不少☆♂♀,如歷史上的海事、林業、鐵路運輸、知識產權、互聯網⊿,但集中管轄于上海金融法院〇∵,可謂對涉科創板糾紛審理的高度重視◇♀,而學界一直在呼籲設立集中管轄的證券法院∵,今次成為現實∟∵∟,可以期待的是⌒⌒⊙,目前審理證券民事賠償訴訟的45家中級人民法院將來會否變成對應于全國性交易所/系統所在地的上海、深圳、北京三大金融法院(上海證券交易所/中國金融期貨交易所、深圳證券交易所、全國中小企業股份轉讓系統)﹡。司法文件中提出◇,在金融案件相對集中的地區探索設立金融法庭□⊿⊙,其他金融案件較多的人民法院∴,可以設立專業化的金融審判合議庭▽﹡♂。

                                                                              其六∴△,區分了違法違規致索賠與無違法違規行為不予索賠的兩類不同情況☆△〇,要求嚴格落實證券法投資風險 「 買者自負」 原則▽,引導投資者提高風險識別能力和理性投資意識⌒⊿。這是否意味着☆┊,目前實施的證券民事賠償訴訟中將會取消前置條件文件將會取消〇π□,同時〇π,法院在審理時引入對重大性及標準的實質審查⊙◇⊿,以及對投資者的損失將區分一般投資致損與違法違規致損、投資因果關係與交易因果關係、系統風險與市場風險∴﹡△。

                                                                              其九♀?,放寬了在審理涉科創板上市公司虛假陳述案件時▽□,應當審查的信息披露文件的範圍♂♂△,包括了信息披露義務人對審核問詢的每一項答覆和公開承諾;審查信息披露要結合高度專業性、技術性特點♀,重點關注披露的內容是否簡明易懂♀﹡。

                                                                              推荐阅读:女兵应征报名开始

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