龙虎大战注册:興證策略:6月以來的做多窗口將繼續 一份醉一份清醒-桂阳新闻

作者:龙虎大战注册发布时间:2019年06月30日 23:23  【字号:      】

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【興證策略—大勢研判】一份醉一份清醒 ——A股策略月報來源: XYSTRATEGY投資要點2019年年初△♂〇,在市場一片悲觀聲中▽♂,興業策略率先提出「旺春行情」▽↑。1月1日《布局旺春行情》、2月10日《旺春行情有望超市場預期》等報告堅定推薦◇⊙。配置層面推薦的大券商、大創新(計算機/電子/軍工/通信)為代表的「四大金剛」表現優異↑。

——20160503《核心資產:股票中的「京滬學區房」》:核心資產對於宏觀經濟來說⊿,是在整個國民經濟中佔有最重要地位的行業;對於一般企業來說﹡∴,是企業創造持續性超額收益的競爭優勢〇⌒∵。對於二級市場來說﹡,核心資產就是全市場中∟,最具競爭優勢的代表、最具龍頭效應的代表♀π▽,就像京滬地區的學區房┊,擁有較小的下行風險但升值空間巨大〇◇﹡。

展望:一份醉一份清醒2019年年初♀,在市場一片悲觀聲中↑┊,興業策略率先提出「旺春行情」⊿⊿〇。1月1日《布局旺春行情》、2月10日《旺春行情有望超市場預期》等報告堅定推薦〇∟。配置層面推薦的大券商、大創新(計算機/電子/軍工/通信)為代表的「四大金剛」表現優異↑∵□。

——20170416《金融監管成為下個階段主要矛盾》:年度策略《平衡木上的舞蹈》中♂⊿△,我們即認為金融去槓桿是影響今年宏觀流動性及股市的重要因素△⊙⌒。後續金融去槓桿的影響將繼續發酵◇,在當前金融監管已成為市場主要矛盾的前提下♀,我們對股市保持謹慎♂△◇。

新興成長方向+券商是本階段反彈主要收益方向□△。1)新興成長方向估值壓制較為嚴重的方向迎來修復性機會□。如:可以恢復採購的華為產業鏈等方向⊙。2)科創板推出在即☆,作為本輪資本市場改革的排頭兵?┊,作為直接融資和本輪資本市場改革的載體⌒┊,券商將繼續受益⊙┊。

——20161201發佈2017年年度策略《平衡木上的舞蹈》:節奏上年初要當心、需要立足防守反擊□♀☆。貨幣環境邊際轉緊是主要制約因素π♂⊙,需要警惕通脹預期、匯率、海外利率、金融去槓桿四重製約♀。上半年對經濟復蘇的樂觀預期將逐步消退⊿∟┊。之後伴隨「十九大」效應增強、寬鬆預期再起﹡☆♂,市場有望重新迎來機會?☆。

——20190101《布局旺春行情》一季度不宜悲觀∴,布局政策友好方向的旺春行情⌒。2018年較為慘淡△□⌒,內有擠泡沫、去槓桿⊿∵﹡,外有美股擾動∟┊〇。站在2019年年初π,確有成長股商譽減值等影響的不確定性因素☆☆⊿。但內部政策正不斷出台、優化┊,外部全球資金正加速流入△♂,建議投資者把握中國重構、全球重構帶來的布局良機??﹡。結構上關注「四大金剛」(大券商/大創新/大基建/大國有房企)機會◇∟。

4月末5月初⊿△,在一片樂觀聲「牛市」聲中﹡﹡,我們保持謹慎↑,提出《行情分化⊿♀,聚焦「龍鳳呈祥」》▽π。認為市場進入震蕩格局?♀,把握核心資產等確定性方向⊿,茅台、國旅、上海機場等創出歷史新高﹡。

做多窗口〇⊿,繼續把握⊿。疊加企業中報空窗期、科創板推出平穩期等因素〇﹡⌒,市場將繼續6月19日以來的做多窗口▽∴﹡。建議相對、絕對收益者□〇,均可適當提高倉位▽,把握本輪反彈主攻方向﹡♂∟,即新興成長、中報業績超預期等方向∴∟♀。同時┊,核心資產獨立牛市行情將繼續□△↑,籌碼不宜輕易轉手↑?♂,牢牢把握定價權◇。

4月末5月初∵,在一片樂觀聲「牛市」聲中〇⌒,我們保持謹慎⊿┊,提出《行情分化⌒,聚焦「龍鳳呈祥」》﹡△⊙。認為市場進入震蕩格局♂﹡,把握核心資產等確定性方向π♂,茅台、國旅、上海機場等創出歷史新高⊙△。

——20181021《堅定反彈⊙,推薦大創新小巨人》堅定看好反彈♂☆?,推薦「大創新小巨人」π☆。決策層與監管層及時果斷髮聲∟,直面問題∴⊿,有望改善投資者悲觀預期∴▽♂,統一認識、樹立信心;接連的政策「組合拳」使我們有效避免了一場潛在的流動性「危機」□,因而堅定看好市場中級反彈△∵。結構上推薦「大創新小巨人」☆,大創新是指我們從年度策略報告裏面定義的科技創新龍頭∴↑,小巨人是指被股權質押風險以及信心危機而被過度壓制的中小盤績優股〇△〇。

中報業績成色影響本輪反彈高度┊♂π。從實體經濟數據看⌒∵∴,經濟和企業盈利存在較大下行壓力△。風險偏好階段性修復后〇♂,市場中期仍需要基本面支撐♀,面臨壓力♀⊿。由於2018Q4企業盈利見到底部△,2019Q1上行◇☆,部分投資者預期2019年企業盈利有望「V」型反轉△∟。但我們認為企業盈利V形反轉不太可能⌒,大概率繼續在底部徘徊2-4個季度⌒﹡▽。從過去20年企業盈利數據來看∵↑,除去08Q4的四萬億帶來的V型反轉以外?⊙π,其他每次觸到谷底以後底部會盤整⊿﹡π,比如2003到2005年□﹡,2012年和2015年∴△♂。

新興成長方向+券商是本階段反彈主要收益方向◇。1)新興成長方向估值壓制較為嚴重的方向迎來修復性機會?□。如:可以恢復採購的華為產業鏈等方向⌒。2)科創板推出在即﹡△┊,作為本輪資本市場改革的排頭兵△♀,作為直接融資和本輪資本市場改革的載體∵⊙▽,券商將繼續受益☆?□。

疊加企業中報空窗期、科創板推出平穩期等因素﹡,市場將繼續6月19日以來的做多窗口⊙﹡。建議相對、絕對收益者∵,均可適當提高倉位⊙,把握本輪反彈主攻方向π☆,即新興成長、中報業績超預期等方向⊿◇?。同時?↑,核心資產獨立牛市行情將繼續△♀,籌碼不宜輕易轉手⊙♂,牢牢把握定價權↑┊⊿。

6月中旬◇∟,我們6月11日中期策略《開放的紅利》前瞻性提示關注G20會議、科創板開板等做多窗口∵∴□。即「三期疊加∟┊,把握做多窗口」∟⊿,G20會議+經濟數據真空期♂┊,企業中報數據空窗期+科創板推出前穩定期」〇▽。

——20180527《關注信用風險對市場的擾動》信用風險或成為下一個擾動市場的重要變量□?。近期信用風險的頻繁暴露引發股債投資者擔憂加劇⌒。今年以來⊿△,中安消、凱迪生態、神霧環保(維權)等多家上市公司密集出現債務違約事件π△∟,東方園林的債券發行也遭遇「閉門羹」π↑﹡。市場已開始進一步擔憂後續會否出現集中性違約潮☆。當前⊙,信用風險很可能成為擾動市場的重要變量♀∵。短期關注消費「三免疫」特性♂,做好防禦□。中長期〇,持續看好大創新中醫藥(2018年年度策略起持續推薦創新葯∟⌒,市場對基本面認可度高)、機械軍工(細分子行業的核心龍頭企業)、電子等方向?☆。

中報業績成色影響本輪反彈高度π。從實體經濟數據看∴,經濟和企業盈利存在較大下行壓力﹡。風險偏好階段性修復后﹡,市場中期仍需要基本面支撐∵◇⊙,面臨壓力↑△。由於2018Q4企業盈利見到底部π,2019Q1上行∟π,部分投資者預期2019年企業盈利有望「V」型反轉┊∴。但我們認為企業盈利V形反轉不太可能↑?,大概率繼續在底部徘徊2-4個季度〇。從過去20年企業盈利數據來看↑,除去08Q4的四萬億帶來的V型反轉以外∵,其他每次觸到谷底以後底部會盤整□,比如2003到2005年◇,2012年和2015年□。

——20190210《「旺春行情」有望超市場預期》隨着寬信用等各項政策預期進入實施階段♀﹡,企業資金壓力、經濟下行壓力有所緩解┊〇,基本面可能好於投資者預期□。而MSCI提高A股權重、「兩會」政策預期發酵┊,風險偏好、股市流動性繼續提升▽∴。整體來看⊙∟,本輪「旺春行情」持續性會超市場預期〇∴。

6月中旬∟,我們6月11日中期策略《開放的紅利》前瞻性提示關注G20會議、科創板開板等做多窗口﹡↑。即「三期疊加∟⊿,把握做多窗口」♂♂π,G20會議+經濟數據真空期⌒⌒,企業中報數據空窗期+科創板推出前穩定期」⊙□。

——20171127發佈2018年年度策略《大創新時代》:我們正處在新一輪創新周期的起點?,各項條件已然具備▽⌒。與上一輪小公司的模式創新不同?,這一輪創新主要以大公司引領的技術創新為特徵▽☆。六個方面的因素正在催化這個「大創新時代」☆。我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段♂,多個細分製造業龍頭?∵,正快速地進入「量」到「質」的升級發展中〇!關注五大創新硬科技行業推薦:電子、通信、大機械(含軍工)、醫藥、電車〇。

風險提示:美國資本市場波動超預期、經濟下滑幅度超預期新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的☆π↑,並不意味着贊同其觀點或證實其描述⊙∵。文章內容僅供參考∟,不構成投資建議♂♀。投資者據此操作♂∴,風險自擔♀。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體〇↑,版權歸原作者所有∵,轉載請聯繫原作者並獲許可♂﹡。文章觀點僅代表作者本人⊙⌒,不代表新浪立場π?。若內容涉及投資建議∵∴⌒,僅供參考勿作為投資依據∟♀。投資有風險〇□□,入市需謹慎∵。

——20180101《正是春耕時》:積極信號已現∟,正是春耕時♂☆。經濟運行平穩∵▽,經濟增長仍有支撐☆△▽,海外經濟向好▽,或對我國出口形成拉動﹡▽◇。央行建立臨時準備金動用安排〇,有助於穩定金融機構及投資者的流動性預期⊿,緩解市場對出現突發性流動性缺口或資金價格波動的擔憂◇□。年底機構考核期過去◇⊿,機構倉位博弈及絕對收益投資者年底減倉這兩大擾動因素消失〇▽,市場風險偏好回暖┊。在11月以來經歷連續調整、市場此前積聚的風險充分釋放后☆☆,我們認為春季行情即將開啟∟▽。

風險提示:美國資本市場波動超預期、經濟下滑幅度超預期報告正文回顧:《核心資產:股票中的「京滬學區房」》《平衡木上的舞蹈》《金融監管成為下個階段主要矛盾》《大創新時代》《正是春耕時》《關注信用風險對市場的擾動》《堅定反彈△↑↑,推薦大創新小巨人》《布局旺春行情》《「旺春行情」有望超市場預期》

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