紙業「漲聲」一片 紙漿期貨為何「冷眼旁觀」?-女性健康资讯

                                                        2019年09月15日 23:00 来源:女性健康资讯 编辑:大发棋牌平台

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                                                        「進入9月份⊙∴┊,紙廠發佈漲價函到達高潮▽◇∴,近期連續多次提價潮提振了市場多頭信心◇♂∟。」華信期貨紙漿分析師栗豐寧告訴記者∵,縱觀本輪紙製品價格上漲⊿,他認為主要有以下四個特點:

                                                        第二┊,持續漲價意願強♂♂♂,個別企業多次提價♂⊙。在9月8日—10日期間漲價的紙板廠中⊿┊,有個別紙板廠在9月初就已經漲過一次⌒∴⊿,時間間隔在五天左右∟⌒。這或許說明∵,個別紙板廠經營壓力較大∟∴,同時對後續市場保持一定預期∟↑△。

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                                                        東證期貨分析師楊梟認為在宏觀大環境不佳的情況下▽,紙製品需求的回暖恐難以持續⊙。他表示當前紙漿基本面核心矛盾仍然是庫存過高◇,從調研的情況來看△,由於6—7月漿價低點時⊿□△,國內紙廠加大了從海外漿廠的採購力度♂△⊙,預計未來幾個月紙漿的發運量仍將維持高位♂□♀,在此背景下僅是季節性的需求回暖◇,難以推動紙漿行情大幅上漲∟⌒▽,漿價或繼續低位振蕩﹡ππ。

                                                        有市場專家表示⌒〇┊,從行業運行周期角度看∟,本輪紙業漲價或將持續至春節之前⊿?∟,紙漿期貨將以季節性反彈為主□□。但同時也有分析師認為此次漲價並不能持續♂,紙漿期貨波動有限☆┊↑,預計未來仍然振蕩為主∴?,短期難有趨勢性改變□┊π。

                                                        第三∵♀,漲價之餘銷售門檻進一步提高♀∟。目前除了漲價要求之外?,紙廠還強化了對賬期、送貨時間有要求□△。目前大多數紙板廠不僅對未按約定賬期付款的客戶作停單處理☆∵☆,同時不少企業不接受待通知送貨訂單﹡♀,或待通知送貨訂單將按新價格執行△。

                                                        「紙漿期貨在8月以後受旺季預期帶動□⊿△,開始振蕩走強↑,由4500元最高上漲至4800元▽☆,但在國內港口現貨價格未出現較大波動、期貨升水的狀態下↑﹡,若想進一步打開上漲空間☆,還需要現貨配合〇☆□。」湯冰華表示□,站在當前時點紙業旺季預期並未證偽⊿∟,同時國外漿廠檢修增加△?☆,對遠期供應會有一定影響□,因此紙漿存在弱反彈空間┊□。只是期貨當前升水一定程度已體現旺季預期∴⊙,若現貨不能跟漲∟⊿,預計紙漿期貨仍在4850—4900元/噸繼續承壓△?。

                                                        業內分析人士介紹▽☆┊,隨着市場進入傳統旺季▽♂,上游紙漿貿易商提價慾望增強⊙,但落實效果一般┊∴,部分客戶僅落實30—50元/噸⌒⊙,目前紙廠提價慾望也相對較強∟,但在盈利仍相對偏低的情況下♀♀△,不排除後期紙廠繼續提價的可能♂﹡↑,本周♂∟,玖龍、山鷹等紙廠出貨價格也進一步試探性上漲50元/噸左右﹡∟▽,但是價格能否落實還要看向下遊客戶∴⊿,尤其是以外單為主的華南地區包裝廠﹡?,若中美貿易摩擦持續升級△▽,外銷訂單萎縮♂▽,將加劇內銷壓力﹡,紙廠提價或難以持續┊。

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                                                        第一☆▽♀,漲價範圍尤其廣∴,遍布全國多地〇。自8月底開始♀♂,紙板漲價函就已陸續傳來♀∟↑,只是當時僅發生在局部地區☆,並未在市場上產生太大反應⊙♂∴。9月份后?∵,原紙價格屢屢上漲⌒⊙,各地紙板廠為傳導價格壓力而宣布漲價⊿△,目前漲價範圍已涵蓋華中、華南、華東、華北等地♂♂。

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                                                        「此番紙板漲價的首要原因是原紙價格上漲導致生產成本增加?,其次則是環保原因♂﹡,有紙板廠稱環保因素大大增加了運營成本♂⊿∵。」栗豐寧對記者表示◇◇,根據目前市場成本測算⊙♀?,紙漿價格在每噸4750左右貿易商就有不錯的利潤空間⊙,上行空間則面臨套保盤壓力┊。在當下紙品提價、旺季炒作等背景下♂,若有消息刺激♂,盤面更傾向於反彈△,建議可等待回落後擇機逢低做多☆☆?,預計後市運行區間4600—4800元/噸┊♂□。

                                                        儘管現貨市場紙價上漲如火如荼?♂□,但反觀期貨盤面就只能用波瀾不驚來形容了□┊。在旺季預期帶動下◇⊿,8月紙漿期貨出現振蕩走強∟♂⊙,由4500元最高上漲至4800元↑△﹡。進入九月♂⊙⊿,盤面振蕩低位運行﹡。期價在10日看似打開上行趨勢∟,上破4800點之後∵?,卻在後幾日急轉直下﹡∵▽,跌破4700點π⊙〇,重回弱勢格局﹡。而縱觀紙漿期貨近三個月的走勢♂,基本上是弱勢整理格局◇□。

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                                                        數據顯示♂⊙〇,目前青島、常熟等各大港口庫存仍然超過200萬噸π?,持續處於歷史高位中♂,因此儘管隨着9月開始節假日各種包裝需求增多〇♂□,紙業市場整體供需基本平穩♂□⌒,但對於貿易商提價?♂⌒,下游紙廠仍持觀望態度♀。

                                                        對於為何紙漿期價九月以來持續弱勢⊿□,栗豐寧認為┊〇∟,一方面是因為目前庫存持續處於歷史高位中▽?∵,去庫存緩慢壓制盤面反彈空間↑∟,同時資金做空意願仍較強┊◇▽。從持倉結構看♀,主力凈空頭持倉佔比超50%左右▽,同時倉單壓力或是近期回落主因﹡□。

                                                        第四♀,上游成本傳導∟﹡∟,終端有待消化﹡π♂,後續不確定因素仍存?。幾乎所有紙板廠都表示♂⊿♂,原紙漲價導致生產成本增加♀⌒〇。這意味着⊿⌒π,此番紙板漲價上漲主要是受成本推動﹡◇┊,而非需求推動♀∟↑。因此▽﹡□,終端需求能否完全跟進就成為漲價能否持續的關鍵性因素♂。

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                                                        「從大周期看△,全球經濟下行的趨勢較為明顯♂,國內逆周期調節政策發力△,央行降准及8月社融數據相對較好◇,引導市場預期由弱轉強π∵,另外美方推遲加征關稅時間∵☆↑,一定程度改善風險偏好∵,但政策刺激的效果面臨較大不確定性⌒〇〇。」方正中期期貨分析師湯冰華對記者表示△⌒,紙業小周期的季節性好轉將受制於大周期的經濟走弱┊┊﹡,對於旺季需求回升的強度較為謹慎♀〇。

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