CMC Markets:G20會議前瞻及多重假設-上海新闻坊

                                                              2019年06月27日 13:06 来源:上海新闻坊
                                                              编辑:三分排列3开户

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                                                              金融市場較為關注的是:「貿易保護主義抬頭背景下□♂,此次 G20 峰會多國元首的見面能否緩釋部分風險☆⊿◇?」↑△﹡。

                                                              國內市場⌒﹡,則留意此後A股市場表現♂⌒∟。2018年末到2019年初⊙⌒☆,主流觀點認為經濟最晚將在下半年企穩↑,全年有望前低后高◇。年初1—2月份實體經濟數據空窗期⊙,資金面數據超預期﹡☆⊿,股票市場表現活躍﹡┊。

                                                              黃金近2個交易日新高出現后□☆,已經出現了超過30美元水平的回撤空間⊿,對於短線追漲投機者的殺傷較大∵△↑。G20期間留意黃金1390—1400美元水平區域的反覆π♀。若出現下破5月30日起的趨勢線□﹡,則黃金日線恐進入調整波段∟♂☆,下行支撐的區域則將滑落1350—1360美元水平區域↑□。

                                                              基於G20大國間的會晤以及先前公開消息面上的信息披露☆〇﹡,我們假設可能會出現以下幾種情況⊙⌒。A、中美G20達成協議♂♂,皆大歡喜當然⊿,這種可能性目前看是最低的┊♂♂,我們認為是『微乎其微』的⊿。主要原因:2、特朗普大選之前任然需要『討價還價』以調控民意變化◇﹡△,且會議更多將是雙方對於談判整體方向的基本表態〇♂,為後續正常談判掃清障礙□⊙∴,一步到位的達成協議﹡,顯然不符合特朗普的民意策略▽。

                                                              但也存在另外一種可能性△,即雙方再次談判后∟,立場仍然差距較大﹡,而難以達成協議⊿♂。兩國元首6月18日通話給協議帶來了曙光┊◇,而且近期已有跡象也表現出貿易談判的樂觀因素再次增多:(1)美方6月初向WTO提出要求♂π,針對中美知識產權爭端問題同意暫停處理〇◇♂,直到12月31號;(2)美方6月17日起舉行針對3000億美元產品加征關稅的聽證會┊,反對徵稅代表比例較高?▽,企業運營者給予美政府的壓力上升;

                                                              當然黃金上周已經出現日內寬幅震蕩的跡象□◇,這類技術高波動高空間的走勢背後〇↑,是多空雙方力量的轉換﹡◇∴,如同此前6月20日出現大漲的一日□,屬於打破3年高點后「空頭止損觸發助推多頭」且對比6月20日△〇,消息面對於黃金市場的影響在繼續放大〇〇⊙。

                                                              日元走勢的下降結構尚未改變∟□♂,日線均線系統的賣壓依舊較重↑。不過技術上也開始出現一些積極樂觀的信號◇,結構上日元5月21日起的對於5月3日至13日的擴散下跌接近尾聲∟∵﹡,k線組合上出現中陽反擊的態勢π△△。

                                                              如果這種小概率事件發生∵△,那麼全球經濟基本面將獲得有效改善∴△。對於依靠外需市場、鋪設全球產業鏈製造的中外企業是極大利好〇﹡,全球經濟下半年的預期將向好◇⌒,至少是有望企穩⌒♂⌒。

                                                              如圖所示↑π,中美、美俄、英俄、美印等國元首的見面會談﹡⊿,是此次大會國與國關係的焦點∵?,俄、印顯然成為美拉攏對象△∟。

                                                              同時印度總理莫迪提議在會議期間舉行中俄印三方會談⊿,但目前尚未看到中俄關於此倡議的官方回應消息□⊙。印度外交斡旋更像是在超級大國博弈之間尋找「印度的利益」⊙〇┊。大會最大看點當是☆▽☆,中美兩國元首會晤◇∟,能否在G20元首級別會議中達成新的協議取得突破∵,是市場關注焦點♂⊿△。

                                                              黃金此波因美貨幣政策的轉向預期?⊿?,以及伊朗中東問題的風險變化﹡☆,黃金日線出現一波創出6年高點的170美元水平的升幅∴∟┊。

                                                              注意:黃金、日元同時還需留意伊朗問題的變化⊙,當然G20如果中美能達成向好的預期?﹡,伊朗問題有望出現轉折♂。

                                                              此後受到宏觀面上4月政治局會議的影響∟┊♀,穩增長訴求趨弱♀♀,且中美貿易問題在5月初發酵◇↑,引發擔憂♂⊿,股票市場出現突破下行缺口大幅回撤∵。6月市場自身苦苦作底▽♂?,若G20能釋放樂觀信號⌒⌒□,A股市場有望重新選擇向上﹡〇∴。

                                                              從美國國內政治形勢來看⊿□,雖然特朗普總統或擔憂長期貿易問題會影響其總統競選▽,但另一方面∵△,在此關鍵時刻♂☆π,特朗普若妥協較多∵⊙,恐遭其國會和反對黨批評▽⊙◇,會對其競選造成不利⊿◇?。

                                                              短期留意108水平的反覆∴↑⌒,若日線欲出現有趨勢的反彈結構↑,則留意日元是否能重新返回108.7水平上方┊,日元走勢將直接反應市場『風險偏好』情緒◇◇。

                                                              作者:任震鳴Leb Ren

                                                              根據 G20 大阪峰會官網發佈的信息〇↑,此次會議將聚焦八大主題﹡♂,分別是「世界經濟、貿易與投資、創新、環境能源、就業、女性權利、可持續發展以及健康」▽♀。

                                                              從特朗普準備明年大選角度看ππ↑,調控民調的策略♂⌒,既不要太高△□,也不能太低⌒。因此策略會有所不同☆,避免過分強硬而無法收場∵∵⌒,同時太過軟弱♂⌒,以至無法兌現諾言∟,G20對於特朗普來說是一場挑戰♂﹡。

                                                              因此即使開啟談判▽?☆,後續仍然有不確定性△,一種可能性就是談判形勢相對比較樂觀△⌒∵,最樂觀是在8、9月份達成協議;

                                                              (3)特朗普近期民調支持率一片慘淡〇△,連任壓力加大〇△π,開始要調整策略;(Source:tradingeconomic)當然無法達成協議的悲觀預期也較高▽,主要原因在於:中方要求美方全部取消已經加征關稅﹡◇∵,與美方的談判點有較大分歧⌒▽。

                                                              B、G20重啟中美談判(大概率)美國經濟已經出現『見頂跡象』⊙,貨幣政策在6月FOMC會議上已經給出『轉向』的預期⌒⊙⊙,且特朗普也將準備2020大選;中國經濟當前也處於新舊動能轉換的關鍵時期?,雙方都有必要和意願管控風險?▽。

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