贵州快3第一期几点-哈新闻

                                                            中信建投:央行連續操作價平量加 降息降溫降准可期-哈新闻

                                                            2020年05月29日 12:16 来源:哈新闻
                                                            编辑:贵州快3第一期几点

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                                                            【谷歌将补贴员工】

                                                            免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體?,版權歸原作者所有〇◇∴,轉載請聯繫原作者並獲許可♀↑┊。文章觀點僅代表作者本人∟,不代表新浪立場┊〇∵。若內容涉及投資建議☆,僅供參考勿作為投資依據∵〇。投資有風險〇,入市需謹慎↑↑〇。

                                                            贵州快3第一期几点

                                                            內容提要信息或事件:2020年5月27日□,中國人民銀行以利率招標方式開展了7天1200億元逆回購操作▽⌒∟,中標利率2.20%☆,中標利率與上次持平∟∴□。在之前一日∴♂♂,央行重啟暫停了37日的逆回購操作□﹡,進行了100億7天逆回購π⊿,維持前期中標利率2.20%的水平∵⊿。

                                                            簡評:1、逆回購利率與上次持平◇♂,資金面持續緊張

                                                            海量資訊、精準解讀〇⊿,盡在新浪財經APP

                                                            來源:文濤宏觀債券研究

                                                            2、市場反應較為敏感┊∟□,債市走弱不可輕言

                                                            3、降息預期有所減弱☆﹡,降准操作依舊可期

                                                            結合央行領導提出的“資產收益率的下降推動了存款利率的下降”表述、目前經濟指標轉好的數據表現以及貨幣政策更加強調精確化調整的基調(創新工具直達實體)等因素進行分析▽⌒↑,預計短期央行降息的概率有所降溫〇。後期價格調控的方向更加關注于疏通傳導機制、助力小微民企、創新定向直達實體┊⌒☆。但有考慮到今年超預期的赤字率、地方政府專項債大幅擴容以及特別國債重啟發行等因素影響┊,仍有央行後期進行降準的操作來對沖債券供給衝擊的可能♀┊,但使用方式上預計將更偏重精確化、有可能會進行前期經常使用的定向降准、降准置換等操作手法⊙。

                                                            央行在時隔37個交易日後于昨日重啟100億逆回購♀┊♀,金額不大且中標利率並無降低♂□,略低於市場預期∴∵↑,債市整體大幅波動﹡⊿☆,10年期國債收益率連續兩天回升5個BP以上?☆,體現出當前市場對於央行的操作較為敏感〇。但對於債市走熊目前尚不可輕言♀,這樣的判斷有三:第一、海外疫情衝擊逐步顯現┊□⌒,基本面下行壓力依舊不減◇☆。第二、重要會議強調“使用降准降息手段△♂,降低利率水平”等等為貨幣政策定調♂,政策預計仍將維持相對寬鬆⊙。第三、中美利差目前仍遠高於“舒適區間”⊿∵,疊加市場交易情緒依舊較好等因素綜合分析∵♂,目前對債市走弱的判斷言之尚早?〇♂,需重點關注央行後期操作動態以及數據的變化再做進一步判斷□⊙。

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                                                            逆回購利率與上次持平▽∵↑,資金面持續緊張⌒↑。繼昨日時隔37個交易日重啟逆回購之後△↑⊿,27日又進行1200億7天逆回購〇?,逆回購利率仍維持2.20%的水平▽△。我們分析央行連續兩日平價操作逆回購原因有四:第一π⊙,近期較為密集的政府債券發行繳款凍結了一部分流動性▽π⊙,連續逆回購操作有助於釋放資金緩解流動性緊張∴。第二☆,受到季末效應的影響↑☆,銀行間市場資金供求壓力增大﹡∟,因此臨近月末央行可能會加大操作⌒△?。今年2月、3月、4月末的DR007利率都出現了季節性上行?♂,季末資金面偏緊需要公開市場操作來進行對沖∟↑?。第三∟,重要會議表示:2020年地方政府專項債擴容到3.75萬億?◇﹡,5月發行量更將達到萬億以上△,連續逆回購有緩解供給衝擊的目的↑﹡。第四、連續兩天平價逆回購操作♂,除了補充資金之外π⌒,還釋放了價格的信號☆。尤其是央行26日的100億操作顯示央行目前降息的預期有所減弱:這一方面是由於4月經濟數據有所好轉、降息必要性不大;另一方面在於政策層面更多關注精確性、定向性調控(“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”)∵◇△,而並非傳統意義上的大水漫灌式的調控∟▽⊙。

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