大发PK10手机版:穆迪給予泰禾集團美元票據Caa1評級 展望為穩定-明溪新闻

作者:大发PK10手机版发布时间:2019年07月01日 9:08  【字号:      】

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評級展望調整為「穩定」反映了穆迪預期泰禾集團將繼續積極主動的管理其流動性情況∴,並對其到期債務進行再融資﹡♀。

泰禾集團計劃擬將該票據發行募集的資金用於企業日常經營∴♀。「這期債券發行對泰禾集團未來12-18個月的信用情況不會產生實質影響⊿△◇,還將有助於其解決短期再融資需求∵。「穆迪公司副總裁兼高級分析師約瑟芬·何(Josephine Ho)如是說π⊿。

同樣的?,主體評級在出現以下指標惡化時π﹡,將承受調降評級的壓力♂。其一π?⊿,泰禾集團的整體流動性情況惡化;其二♂〇♂,公司的合約銷售額與經營性現金流大幅走弱; 其三□,公司融資能力被大幅削弱⌒∴。當公司的利息覆蓋倍數持續性低於1.0倍∵﹡◇,評級模型將提示其降級風險⊙﹡。

此次評級的主要方法論由穆迪的全球住宅建築與房地產開發板塊於2018年1月發佈∟,具體請參閱評級方法頁面www.moodys.com獲取此方法的副本♂⊿♂。

結構性從屬風險是指泰禾集團大部分索賠的資金來自於其正常運營的子公司┊┊△,當企業進入破產清算程序后♂☆,子公司的索賠順序先於控股公司π。此外∵,控股公司缺乏結構從屬關係的重要因素⌒,因此控股公司的索賠預期回收率將會降低☆∵。

但同時♂┊﹡,這個級別也說明了公司相對緊張的流動性情況、對信託貸款較大的依賴度♂⌒,以及偏弱的財務指標♀⊙↑。考慮到境外發債主體與泰禾集團的結構從屬風險〇,本期高級無擔保票據的評級定為Caa1♂,較泰禾集團的主體評級低一個級別π。

泰禾集團B3的主體評級整體反映了與眾多B級別的中國地產開發商相比∵☆,企業擁有較大的業務規模、悠久的企業經營歷史⊿□,及優質且遍布中國各地的土地儲備資源♂。

泰禾集團有限公司於2010年在深圳證券交易所上市∟↑。公司於1996年在福建省福州市開始其第一個住宅物業項目▽,公司主營業務集中在住宅物業開發〇,輔以商業地產項目開發□△。截至2018年12月31日?∴,公司可售土儲面積總計約1600萬方﹡?□。

穆迪的預測模型顯示﹡┊▽,泰禾集團的債務槓桿率(以「收入/調整后債務規模」衡量)有望在接下來的12-18個月間從2018年的21%上升至25-30%﹡π♂。在公司對債務把控力度增強、預期收入增長的因素推動下♂,企業的利息覆蓋倍數(以「調整后EBIT/利息」衡量)有望在同期由1.3倍提升至1.5-1.7倍☆。然而♂◇,企業整體的信用狀況與同行業其他企業相比仍有差距♀☆,評級模型將企業的評級定位於B級別中偏低的位置☆。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端新浪財經訊 穆迪投資者服務公司給予Tahoe Group Global(Co.♂,)Limited(泰禾集團全資子公司)發行的高級無擔保票據Caa1評級∴?﹡,該債券由泰禾集團提供擔保(B3∟,穩定)▽⌒。評級展望為「穩定」△∟☆。

中期來看?,泰禾集團的主體評級有望通過以下兩點得到提升⌒﹡。其一♂∟⊿,公司改善其流動性水平∴∟,比如將現金/短期債務比例持續穩定在0.8-1倍及以上;其二▽♀⊙,公司改進其信用指標∟,如⌒◇,持續將利息覆蓋及以上倍數提高至1.5倍▽π⌒,並將收入/調整后債務規模保持在高於40%的水平π∵∵。

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