当前位置:新闻首页  3D预测网址

                                                                年中盤點:過會率、審核量小幅下滑 併購重組從嚴監管-新闻学专业排名

                                                                2019年07月08日 1:19 来源:新闻学专业排名 编辑:3D预测网址

                                                                3D预测网址

                                                                【光荣之家牌匾90元】

                                                                年中盤點:過會率、審核數量小幅下滑﹡,併購重組仍從嚴監管近日⌒,併購市場幾家歡喜幾家愁⊙↑⊙。6月27日⊿π∴,三家上市公司併購上會「兩過一否」⊙□⌒。這意味着□▽∟,2019年上半年A股併購重組市場暫告一段落∟◇。那麼↑,今年上半年併購重組上會情況如何?▽?

                                                                2持續盈利仍是焦點在8家被否的併購重組案件中┊∟,「標的資產持續盈利能力存在不確定性」仍是被否的主要原因∵♂,這類併購的上市公司有博瑞傳播、江蘇索普、賽摩電氣和歐比特等♂☆。

                                                                2019年上半年併購成功的案例中▽〇,花費時間最長的堪稱「三年磨一劍」⊿♂。今年2月27日▽﹡∟,萬達電影收購萬達影視的申請終獲通過◇◇⊙,這場始於2016年的併購重組大戲隨之宣告結束∴∵。

                                                                值得注意的是∟﹡,併購重組的上會公司數量在降低?,而主動中止和終止併購重組的公司則在增多□▽﹡。據IPO日報不完全統計π?,2019年初至今⌒π♂,中止和終止審查的企業共有18家♀♂↑,且多數都是企業主動申請□↑。

                                                                與博瑞傳播境遇相似♂,向日葵的收購案也因同樣原因被「腰斬」⌒﹡♂,卻有着不一樣的結局▽◇□。具體來看∵◇,向日葵擬發行股份收購貝得葯業100%股權♂☆,標的作價7.5億元▽﹡⊙。今年1月29日∵⊙♂,向日葵發行股份購買資產未獲通過☆┊◇,併購重組委認為標的資產未來盈利能力的穩定性具有重大不確定性☆〇。

                                                                雖然審核數量和過會率有小幅下滑↑◇☆,但上半年A股併購重組市場總體呈現活躍態勢┊□。據記者不完全統計↑♀,今年上半年證監會受理的併購重組案件共88起♀▽?,較去年同期的80家提高了10個百分點□。今年上半年♀┊◇,共有85家公司發佈定增重組預案□∟⌒,同比大增逾四成◇◇。

                                                                其中◇♂☆,蘭花科創、現代投資和雲南城投等3家公司申請中止審查⌒,給出的中止理由為﹡∟π,預計無法在規定時間內完成回復材料並報送中國證監會;15家企業申請終止審查∟♂,如中路股份在公告中表示▽♂,標的公司經營情況有所波動┊,業績未達承諾預期∴∴⊿,此後雙方就公司估值等交易核心條款進行多次磋商♂,但始終未能達成一致意見☆◇。

                                                                但標的資產並未有明顯變化∴◇△,甚至另一標的公司公交傳媒在2018年的實際凈利潤為3903萬元∴♂,僅完成了前次業績承諾的89%﹡☆⊿,於是業績承諾方下調了標的公司的業績承諾和估值♂。

                                                                對於博瑞傳播來說△♀,其併購之路可謂是舉步維艱?。早在2018年3月◇,博瑞傳播就曾計劃收購現代傳播100%股權及公交傳媒70%股權□□。公告顯示π☆∟,現代傳播100%股權作價3.99億元∵,公交傳媒70%股權作價4.21億元↑⌒。由於標的之一的現代傳播在2018年才成立♂⊿〇,還未有經營數據⊿∴∵,這起併購未通過審核♂,證監會給出的被否原因是標的資產的持續盈利能力存疑⊿♀☆。

                                                                對於這起併購案件↑⊿♂,證監會在今年6月再次說「不」△π,給出的理由與第一次相同┊⊿⊿。捲土重來的博瑞傳播二次碰壁◇ππ,只得鎩羽而歸⊙⌒。

                                                                除持續盈利能力存疑外〇,交易標的部分資產權屬不清晰(或增加關聯交易)、沒有進行準確及充分的信息披露也是證監會給出的被否原因⊿。

                                                                經計算♂〇,今年上半年併購重組的過會率為82.22%┊,較2018年同期的85%過會率降2.78個百分點;從審核企業數量來看♂﹡□,今年上半年審核數量與去年同期的60起相比□⊙,下降了25%♀。

                                                                從統計數據還可以看出⊙▽?,今年上半年參与併購的上市公司多集中於工業機械、基礎化工和半導體產品等行業〇♀∟。此外∴↑↑,在45起併購案件中〇,同行業併購為主流∟∴,出現的跨界併購則比較少☆∟∟,如作為有色合金板帶、棒材、線材新材料生廠商?,博威合金收購了博德高科⌒,後者是消費品的經銷商∴。

                                                                另一個「唯一」則是今年上半年唯一一家成功借殼上市的企業∵∴↑。據悉□,協鑫能科曾為上市做過多番努力〇?。2016年至今⊙,該公司已先後歷經借殼、IPO兩次嘗試□⊿☆。此次通過成功借殼霞客環保♀┊△,協鑫能科終於如願以償◇,圓了自己的上市夢﹡◇┊。

                                                                兩年後π△△,萬達電影重啟此次重組⊙♂,購買萬達影視96.8262%的股權┊﹡。期間修改收購方案﹡∵π,剔除了飽受爭議的傳奇影業∵,收購價格不斷「跳水」∵∵π,萬達影視作價下降至106.51億元◇?。

                                                                然而博瑞傳播並未輕言放棄☆。2018年11月△△☆,博瑞傳播發佈公告⊙□∴,決定繼續推進本次發行股份購買資產暨關聯交易事項◇﹡,收購的標的資產和股權不變〇□,但收購價格由8.2億元降至7.12億元┊。

                                                                對於併購重組審核數量的下降☆↑,中國證監會上市公司監管部副主任劉連起表示♀,這並非放鬆審核♂♀,審核少更要突出監管導向⊿,通過強化交易所前端問詢、事中審核、承諾履行、現場核查等併購重組全鏈條監管⊙,整治市場亂象?♂☆,營造良好市場生態﹡◇。

                                                                最初∟∴,萬達電影發佈公告稱△,擬購買萬達影視100%的股權⊿☆,暫定交易價格為372.04億元↑⊿▽。但不久后↑∟,萬達電影決定中止此次收購﹡∴,給出的理由是「交易各方認為繼續推進本次重大資產重組的條件尚不夠成熟」∴♂↑。

                                                                1過會率小幅下滑記者根據證監會官網信息統計♂↑△,2019年上半年□﹡┊,併購重組委共審核了45起重組申請∟π△,經證監會審核通過企業參与的併購金額約1279.46億元↑。其中⊿♀,獲無條件通過的有11起∵♂,26起獲有條件通過◇☆,8起未獲通過∟。

                                                                而在今年5月⊙☆⊿,向日葵再次發佈了收購公告∵∴,欲以3.55億元收購貝得葯業60%的股權?,且全部以現金的方式收購♂π。向日葵表示☆,選擇現金支付的原因是其賬面貨幣資金充足♀,具備支付本次交易現金對價的能力⌒▽,同時本次交易設置了充分的業績承諾保障措施〇。目前△,此次併購已完成⊿。

                                                                3併購「眾生相」縱觀今年上半年的併購市場┊△△,多個案件令人眼前一亮〇♂,「唯一」、「價格最高」、「時間最長」是其標籤☆。作為上半年上會企業中唯一一家「A+H股」企業﹡♂,中國中鐵以116.55億元收購中鐵三局等四家公司部分股權□△∵,並獲無條件通過♂↑⌒。中國中鐵在公告中表示▽∟,此次併購實現了對上述標的公司的全資控股∴,有利於進一步增強其對子公司的控制力?﹡∟,確保重點項目的順利推進〇。

                                                                談及交易價格△⌒,不得不提到世紀華通□□。作為上半年價格最高的併購案◇〇▽,世紀華通作價298.03億元收購盛大遊戲的運營主體盛躍網絡100%股權↑。此次收購〇♂↑,或是世紀華通嘗試從傳統汽車零部件行業向網絡遊戲行業轉型的重要一步⊙。這也意味着〇,2015年11月從納斯達克摘牌的盛大遊戲正式回A┊⊿。

                                                                推荐阅读:飞天茅台批发价