財務核查中的上海醫藥被指業績攤大餅 併購致商譽高-钓鱼岛新闻

                                                                          2019年07月03日 0:01 来源:钓鱼岛新闻
                                                                          编辑:大发骰宝开户

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                                                                          【彭博事件调查结果】

                                                                          而同花順數據顯示△,2018年∵〇,上海醫藥銷售費用高達110.58億元⌒,同比增長49.21%┊⌒◇。其中市場推廣及廣告成本最高▽▽▽,約44.26億元∵◇▽,約佔銷售費用的40%∵∵π。雖然銷售費用佔總營收比只有6.95%♂,但因為是2018年唯一一家銷售費用超百億元的葯企⌒,且銷售費用增近50%◇,高於營收增幅的21.58%∵,上海醫藥的銷售費用問題也備受關注△⊙。與超百億的銷售費用相比☆♀,公司2018年研發投入雖然同比有所增長?⌒⊿,但也只有13.8億元♂,佔總營收比例為7.14%?↑?,在上市醫藥生物企業中僅僅排名第72位▽。

                                                                          上海醫藥:併購是為抓機遇、謀發展對於股東關注的高商譽值問題♂⊙,上海醫藥表示π∴,如果企業不發展┊﹡↑,不併購△◇◇,就不會有商譽♀⊿∴,如果企業希望通過資本溢價去獲得研發的在研產品、渠道、網絡、人才、技術等?∟,那麼在資本溢價的基礎上肯定會產生商譽♀∵。而公司的商譽佔比、凈利潤、凈資產的結構是合理的∴,但公司的商譽總額高♂∟,公司會進行投資后管理?∟,進一步控制投資風險π。

                                                                          負債率及商譽值節節攀升上海醫藥主營業務覆蓋醫藥工業、醫藥商業(分銷與零售)▽,是大型醫藥產業集團π♂□,2011年⊿♀?,公司實現「A股+H股」♂┊。2011年至2018年π♀∴,上海醫藥業績光鮮□△,營業收入從549億元增長至1590.84億元;儘管凈利潤也是呈現逐年上升的趨勢〇﹡♂,但與營收增長幅度相比☆△,凈利潤增長幅度卻不算大▽,從2011年至2018年↑↑♂,凈利潤從20.42億元增長至38.81億元∴⊿。

                                                                          財務核查進行中 總裁自稱「有信心」6月4日∟,財政部緊急下發《2019年度醫藥行業會計信息質量檢查工作》⌒,決定組織部分監管局和各省、自治區、直轄市財政廳(局)⌒♂⊙,在6月至7月開展醫藥行業會計信息質量檢查工作△,對77家醫藥企業公開查賬▽,包括上海醫藥在內的77家企業將面臨銷售費用真實性、成本真實性、收入真實性、銷售返點、流程控制等多個方面的檢查□△⊙。

                                                                          而公司的商譽值同樣是節節攀升┊□。2011年至2018年〇⌒◇,隨着不斷的併購擴張♂,公司商譽值從29.89億元飆升至113.45億元⊿。而高商譽所積累的減值風險∟□,也是股東們普遍關注的問題之一∴﹡。「巴菲特讀書會」發佈的股東大會紀實顯示☆?,有股東提問⊿?,要求上海醫藥說明高商譽值問題∴⊿↑。

                                                                          從商譽值增加的幅度來看┊⌒☆,2018年是上海醫藥併購最為頻繁的一年⌒♂⌒,公司或旗下的子公司一年收購了包括康德樂馬來西亞在內的6家公司┊π□,耗資約56億元▽⊿〇,並導致商譽值飆升□,累計增加47.38億元⊙∟⊿。

                                                                          不過〇⌒,「巴菲特讀書會」在文中指出♀∟,儘管上海醫藥在研發上投入較多△﹡,也陸續有成果進入臨床⊙,但管理層對公司股東回報率滿不在乎的態度讓投資者還是心有餘悸∴,擔心研發和併購的投入風險陸續或進一步暴露♂。

                                                                          新京報訊(記者 王卡拉)近日⊙,上海醫藥召開2018年股東大會△□﹡,就2018年的年報、董事會工作報告、監事會工作報告、利潤分配預案等多項議案進行審議♂〇。儘管上海醫藥業績光鮮亮眼⊿⊙,但在股東大會中也有股東對公司發展擔憂☆△♂。投資交流平台「巴菲特讀書會」在雪球網上發佈了股東大會實錄∵,並指出上海醫藥業績年年攤大餅π♂∟,頻繁併購帶來商譽飆升□,凈資產回報率低等△⌒♂。而目前上海醫藥正在接受財政部的財務核查♂⊿▽,總裁左敏在回答投資者提問時表示「有信心」∟〇。

                                                                          大舉併購雖然帶來了經營業績的增長﹡△,但同樣也帶來了債務的大幅攀升∵,上海醫藥資產負債率從2011年的45.49%上升至2018年的63.40%∵∴。截至2018年♂π▽,上海醫藥負債總額高達804.46億元♂⊿,較去年同期增長257.77億元◇⊙↑,增幅為47.15%;公司的有息債務達到316.58億元□,較2017年年底增加148.95億元〇▽π,增幅達88.86%∵。與此同時⊙,公司的財務費用也隨之增長了81.68%♀,達到了12.30億元⌒。

                                                                          也有股東指出⊙⊿,公司熱衷於收購、攤大餅?∵﹡,卻沒有給股東創造價值▽ππ。對此⊙∟∴,上海醫藥回復稱∟♂,公司不是不追求高質量發展∴,而是要抓住機遇┊,做大做強∵∵。如果不參与收購康德樂(布局DTP藥房)♀,商業板塊業績會有較大影響┊⊿,行業地位也會受影響▽♂。未來上海醫藥還會在空白區域積極布局〇,在已布局區域積極下沉▽□。收購的重點將是院邊藥房和DTP〇┊,在研發方面也會加大投入⊙﹡。

                                                                          股東大會上π,有股東詢問公司財務核查最新進展▽ππ。對此┊▽,上海醫藥表示⊙☆,財政部每年都會對企業進行會計資料的核查⊿,會在6、7月這兩個月時間內完成⌒∵↑,公司也是按照這個時間節點來完成核查工作⌒△π。而上海醫藥總裁左敏表示♂∟,上海醫藥是國有控股⌒﹡〇,再加上是在A股和H股上市的公司┊┊,所以在內部管理、合規、控制風險上做了大量的功夫♂⊿♀,面對核查公司有信心▽∵♂。

                                                                          在2018年年報中∵↑,上海醫藥提示商譽存在一定的減值風險◇⊙┊。2019年3月15日┊,上海醫藥發佈了關於計提商譽減值準備的公告↑□∟,擬對公司收購的Vitaco、星泉環球有限公司及台州上藥醫藥有限公司所形成的商譽計提減值準備6.32億元☆﹡∴,本次計提將減少上海醫藥2018年度合併報表歸母凈利潤約4.87億元∟▽。

                                                                          推荐阅读:疫苗管理法通过

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