驅動力減弱 股指等待指引-四川达州新闻

                                                      2019年11月22日 8:54 来源:四川达州新闻 编辑:极速三分快3app

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                                                      【人行道仅两脚宽】

                                                      從當前市場走勢來看♂☆♂,A股市場盈利、資金面和風險偏好驅動不同程度減弱⌒?□,存量資金博弈仍在延續□,投資者對於核心資產和5G為代表的高科技板塊信心仍在▽♀,但市場驅動力難以進一步增強▽⌒♂。目前來看⌒□♂,經濟基本面和市場流動性短期難以發生較大變化▽⌒∟,而四季度後期將是會議和政策的密集期π◇,事件的驅動力逐漸增強△。與此同時?∟┊,金融市場的開放∴,國際資金的配置也為市場提供了支撐﹡⊙,市場短期調整反而增加了未來的操作空間〇。

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                                                      進入11月〇↑,央行多次「降息」∴,加大逆周期調節力度⌒,穩增長政策目標凸顯♂。11月5日﹡,下調一年期MLF的中標利率5個基點至3.25%;11月18日┊﹡♀,將7天期逆回購操作中標利率下調5個基點為2.5%;11月19日π□,以利率招標方式開展了中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作500億元?△↑,中標利率3.18%⊿,降低2個基點⌒∵⌒。

                                                      此外△,財政政策也在積極推進過程中⊙。11月20日△△,李克強主持召開國務院常務會議↑,聽取個人所得稅改革情況彙報□↑,確定有關稅收優惠政策減輕納稅人負擔⊙△▽。今年前三季度?,全國累計新增減稅降費17834億元☆∵⊙,目標已實現了近九成∴。減稅降費促進了企業減負、居民增收和就業增加♂,為對沖經濟下行壓力、保持經濟運行在合理區間發揮了重要支撐作用⊿□。此外∵,明年專項債規模可能大增?,在專項債資金投向基建比例提高的情況下〇♀◇,將有力提振基建投資增速♂,為基建燃起「加速度」☆。

                                                      政策利率接連下調♂☆☆,為LPR下行做足鋪墊☆┊⊙。11月20日▽⌒,新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐♂♀,1年期LPR為4.15%△△,5年期以上LPR為4.80%♀﹡△,均較10月下降5個基點☆◇◇。這意味着「寬貨幣」與「寬信用」聯動明顯♂,貨幣政策傳導效率增強﹡。1年期LPR走低△◇,將帶動企業貸款利率下行;5年期以上LPR對降低貸款加權平均利率能起到更明顯的效果π┊⊙,由於基建貸款期限較長⊙,融資成本更多與5年期以上LPR挂鉤∴☆,而下調5年期以上LPR能配合基建投資發揮托底經濟的作用☆。

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                                                      A股市場盈利、資金面和風險偏好驅動不同程度減弱∟,存量資金博弈仍在延續□??。10月以來⊙↑,市場關注的焦點圍繞「滯脹」展開□∟□,目前投資者對於物價、貨幣政策、經濟數據等宏觀預期趨於一致♀。滯脹預期本質上是「盈利—估值」性價比的問題⌒☆∴,「滯」對應增長和盈利、「脹」對應貨幣政策和估值□。近期國內經濟數據走弱∟,疊加不斷高企的結構性通脹♂△,使得貨幣政策仍需在「穩增長」與「控通脹」中尋找動態平衡♂∟。

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