果然火了!中美貿易大消息,A股暴漲1.3萬億!A50狂飆3%,原來背後這麼多利好......-藁城新闻

                                                              2019年07月01日 11:13 来源:藁城新闻 编辑:分分pk拾计划

                                                              分分pk拾计划

                                                              【杨千嬅意外摔倒】

                                                              中美經貿關係緩和改善市場情緒□,市場仍需消化貿易摩擦對基本面的影響↑,目前指數點位接近4月低點?∴,但基本面更差♀┊。

                                                              去槓桿減少了無效資金需求┊,降低了無風險利率水平↑△⌒,這使得中國股市的低估值不再下降π♂,甚至還有所回升◇◇。而去槓桿減少了無效投資△,中國的製造業投資增速已經降至零增長附近□∟⌒。而在不投資以後⌒,中國的諸多周期行業沒有了新的產能投放☆﹡⌒,其實並不是壞事⊿,這意味着行業格局穩定了☆♀∴,沒有新玩家進入☆,同時現有行業龍頭的存量設備也值錢了▽,也不用大筆增加資本開支♂⊙,其實盈利也穩定了♂。不投資反而使得周期藍籌的龍頭企業有了長期投資價值♀∵。

                                                              這次第二波上漲仍需蓄勢♂▽⊿,市場反覆震蕩是戰略布局窗口?⊿?,着眼中期均衡配置核心資產與科技券商♂。我們認為∵∵♀,「絕佳戰略配置期」將持續證真∵∵,這將打破觀望和抱團困局△♂。本周在與客戶的溝通中┊,我們發現投資者們普遍心態是防守觀望□⌒,選擇減倉或抱團等待市場趨勢變得更加明晰π□。伴隨外圍風險的緩和以及信用周期的開啟π♀﹡,市場目前處於絕佳的戰略配置階段♂。

                                                              剛剛過去的周末⊙,相信股民小夥伴們都沸騰了☆﹡↑,朋友圈都漲停了┊∵﹡。而今天A股開盤前∟?,富時中國A50就直線狂飆⊙,暴漲2%?♂。Wind的華為概念指數漲超3.5%⌒♂▽,在G20峰會閉幕後的記者會上〇△,特朗普表示∵,美國企業可以繼續向華為出售零部件◇?。

                                                              因此〇,綜合來看⊿,我們認為這一次中美峰會的成果值得肯定▽,但其實是我們憑實力爭取下來的△△⊙,美國也打不動了?▽♂。而面向未來♂,特朗普四面樹敵靠放水續命的政策♂♀☆,並不會讓美國更加偉大∵△﹡。而我們供給側改革的兩大核心政策是去槓桿和減稅⊙⊙〇,其實是不走放水刺激老路♂◇,將會給中國經濟帶來希望∵,而中國的資本市場的股債雙牛也有望繼續延續▽。

                                                              行業配置角度♂⌒,中美貿易緩和後市場風險偏好存在着階段性的修復〇,此前受到貿易戰影響的通信、電子等行業存在階段性的反彈契機↑,但由於經濟不確定性仍較大♂⊙,抱團取暖仍將延續﹡⌒,食品飲料、醫藥、金融等行業依然具備配置的機會∟◇⌒。綜合來看⊿,7月份首選食品飲料、醫藥、非銀等三個行業π。

                                                              建議相對、絕對收益者□↑⊙,均可適當提高倉位◇,把握本輪反彈主攻方向∴♂?,即新興成長、中報業績超預期等方向⊙。同時?,核心資產獨立牛市行情將繼續π,籌碼不宜輕易轉手↑,牢牢把握定價權♂⊿。

                                                              當前↑?,市場處於難得的反彈窗口期⊿。中美貿易階段性和解后⊙?◇,市場情緒有望緩解♂,風險偏好將有所提升〇。接下去一段時間△,成長股大概率會有更佳的表現∟。因此我們在考慮7月金股時〇↑,更多的加入了自主可控領域的標的∟,並且增加了通信、電子等領域的公司〇。總體而言◇▽,7月金股兼顧了白馬與成長♀♂,更偏進攻一些?♂〇。

                                                              中美元首G20會晤后﹡∟⊙,中美貿易戰存在着階段性的緩解﹡▽↑,市場風險偏好存在着修復的契機π,但僅僅由風險偏好改善引發的反彈屬於短期性質∟,可持續的反彈必須源於經濟預期的修復甚至經濟明確企穩的信號┊π。

                                                              3)政策重心有調整♀♂,但整體力度不會減弱∵。首先△▽☆,貨幣政策的基本面約束降低△,但防範金融風險的約束下?,宏觀流動性將繼續保持充裕♂,預計7月中旬會再次降准;其次∟↑□,調結構和開放類政策的優先級會提升;再次?∟,積極的財政政策節奏會有所收斂⌒。在中美經貿談判重啟的窗口♂♂﹡,雖然國內政策重心有調整☆,但預計政策力度不會減弱♀⊿,且更注重政策儲備┊♂。

                                                              因為▽,立足於談△﹡,就會一直打下去;立足於打◇,才會有真正的妥協♀♂◇。回到市場┊?,當前情況的緩和∵◇,的確提供了一個風險偏好提升、系統性風險下降的窗口期⊙,但預期不宜過高ππ☆,貿易戰仍然可能反覆無常⊙。

                                                              預期改善將打開⊿♂,A股下半年最佳投資窗口◇?。1)「G20」靴子落地﹡⊙﹡,中美再談判窗口打開┊。日本「G20」后中美兩國元首同意重啟經貿磋商♂,美方表示不再對中國出口產品加征新的關稅♂∵,且特朗普表示將允許美國公司向華為出口設備◇▽。預計靴子落地后將打開2~3個月的中美再談判窗口﹡〇?,市場對中美分歧惡化的預期明顯改善▽⌒。

                                                              上證綜指2440點反轉格局沒變↑∴,牛市第一波上漲后的調整結束進入第二波上漲〇┊﹡,需要基本面、政策面共振〇┊,如06年初、09年初⊙◇。

                                                              中美貿易緩和後市場重新關注基本面◇⊿﹡,目前經濟下行的信號比較明顯⊙∵,統計局公布的6月份PMI數據僅原材料庫存小幅改善⊿,2000億商品25%的關稅6月份剛剛加征??,負面衝擊將在三季度體現◇π,國內經濟存在着供需雙弱的局面▽,不排除7月底的政治局會議其中鮮明的提出「穩增長」♀♀,後續政策的重點依然是財政政策┊△,包括可能的預算內赤字調整以及專項債規模上調等↑,貨幣政策需要關注7月份是否釋放降准信號以及美聯儲降息后的利率政策♂☆,綜合來看♂,經濟不確定性依然明顯∵△,股票市場正在上演的「抱團取暖」將會延續♀∟〇,抱團取暖的終結源於三個層面的信號:一是不確定性消除⊙♂,如經濟預期改善或者實質性企穩∴﹡◇,或者中美貿易協議最終敲定;二是抱團品種業績低於預期或者受到政策的衝擊;三是抱團品種的估值出現泡沫化♂♀⊙,超出估值區間⌒。

                                                              從結構上看☆,G20中美緩和⊿↑,美國企業可繼續向華為供貨π,A股科創板開板、併購重組鬆綁﹡,整個環境有利修復和提升科技股估值π。行業配置重點關注通信、電子、計算機、券商等↑??。

                                                              戰略配置的持續證真期——ERP盈利雙拐點加速到來□〇,優選風格π▽。貿易戰緩解、需求側政策陸續推出、信用擴張疑慮的緩釋π﹡,最終是盈利底的確認∵,都需要時間♂♂,這些邏輯會貫穿3季度始終▽,而證真的過程也就是配置的過程┊。

                                                              做多窗口⊿◇,繼續把握⊙∵△。G20會議中美元首會面∟□♀,達成不繼續增加關稅?⌒?,重啟經貿談判⌒▽∟。此舉緩解了5月以來壓制市場情緒、投資者風險偏好最大的因素♂⊙,即中美博弈的不確定性◇。重啟經貿談判♂♂π,關係轉暖期∵,疊加企業中報空窗期、科創板推出平穩期等因素↑,市場將繼續6月19日以來的做多窗口?⊙。

                                                              中美分歧、基本面、政策的預期將持續改善⌒﹡⊿,而宏觀和市場流動性也會繼續保持充裕:本輪上漲有望衝擊年內前期高點∴□。

                                                              而在2019年┊﹡,中國的股市開始走出牛市的格局?,今年上半年的滬深300指數漲幅高達27%△,尤其是湧現了以藍籌和消費股為代表的中國核心資產π∟▽。為何核心資產能上漲∟?其實就在於去槓桿和減稅兩大政策紅利⊙♂☆。

                                                              在6月29日舉行的中美元首會晤中⌒,國家主席習近平和美國總統特朗普同意⊙,中美雙方在平等和相互尊重的基礎上重啟經貿磋商♂┊♂。美方表示不再對中國出口產品加征新的關稅△。兩國經貿團隊將就具體問題進行討論﹡。

                                                              但事實上∟∴↑,通過對過去一年半貿易戰談判情況的跟蹤┊,給我們最大的經驗和教訓或許就是——當貿易戰談判進展嚴重受挫的時候□△,對未來的情況就要樂觀一些;當貿易戰談判的情況非常順利的時候▽?♂,反而要保持冷靜、多一分警惕∵◇。

                                                              G20上中美談判的結果△,延續了此前雙方首腦電話聯線的緩和氣氛﹡⌒,市場風險偏好的提升已經從周末的朋友圈傳遞開來﹡⊿。

                                                              在2018年♂△,中國債市率先走出了大牛市行情▽π。而債市上漲的邏輯其實非常簡單⊙,由於去槓桿抑制了投資需求⌒,未來中國不可能重走刺激投資的老路↑□♂,而不大搞投資就意味着缺乏資金需求☆☆,那麼利率就很難再大幅上升♀π。

                                                              具體談了些什麼♂□,一起來看看

                                                              此後▽,匯價有所回調⊿♀∵。中信證券策略團隊今日最新研報表示π,各類轉機在六月落定后┊□,今年A股第二輪上漲已確立♂,下半年最佳投資窗口已打開﹡⊿。

                                                              推荐阅读:太原警方约谈美团