5分PK10app:國泰君安(香港):協眾國際予收集評級 目標價2.1港元-古田县新闻

作者:5分PK10app发布时间:2019年07月05日 14:16  【字号:      】

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【陈妍希为陈晓庆生】

我們維持投資評級為「收集」△,並將目標價上調至2.10港元△↑。目標價對應16.7倍的2019年市盈率和12.5倍的2020年市盈率∟。公司將面臨的下行風險包括:1)中國汽車銷量增幅將進一步下滑;2)在摩洛哥建廠的新業務可能失敗;以及3)北京汽車銷量下降幅度超過預期∵π。

我們將2019年至2021年的凈利潤率預測分別上調15.0%/12.9%/11.0%♀♀。凈利潤增長主要原因是雷克薩斯的銷售好於預期♀?〇,說明4S業務的收入貢獻強勁┊♀。此外⌒,我們預計4S業務的利潤率將會增加♂∟□,因為即使沒有折扣π,下游市場的需求依然強勁♂。

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端增長引擎正在走上正軌☆?♀,有望提升公司的利潤↑。首先﹡,在標緻先進集團的摩洛哥蓋尼特拉工廠於2019年6月落成后♂,公司的摩洛哥工廠將開始對標緻先進集團進行投產供應↑♀△。雷諾的機會仍然存在□,因為本地化預計將在未來幾年增加∟□。其次♂?♀,雷克薩斯2019年上半年在中國的銷量同比增長36.5%〇▽△,遠超行業表現□。因此∵∟π,我們仍預計4S業務將在2019年成為一個快速增長的動力⊙﹡。

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