瀘州老窖擬接盤跨境通 跨境電商行業何去何從?-香港娱乐新闻

                                                            2019年07月03日 10:04 来源:香港娱乐新闻 编辑:大发游戏官网

                                                            大发游戏官网

                                                            【全国整治赤膊光膀】

                                                            年薪不到6萬的研發人員薪酬跨境通一直在強調通過引入高端技術人才、大數據分析師等人員♂,提升大數據挖掘、建模與應用能力▽,提升精細化管理能力、倉儲管理能力☆┊♂,降低人工損耗↑⌒⊿,提升人均產出△。數據上看也是這麼做的﹡,從2015年到2018年☆〇,不論是研發人員的數量還是研發投入的金額都出現了較大增長⊙〇。財報顯示↑?,截至2018年12月♂♂♂,公司6641名員工中∴◇,技術研發人員有1022名▽□,占公司總人數的15.39%∵∵♂,其中大數據研發人員有197名♀┊。誠然△□♂,對於一家倉儲費用等銷售費用年支出達30億的公司來說∟,通過加大研發的投入♂,依靠科學算法去管理倉庫及庫存無可厚非﹡,但跨境通研發職工的平均年薪酬卻不禁讓人唏噓⊿♂。從公司公布的近兩年研發職工的薪酬數據來看△,研發職工的平均年薪酬還不到6萬元⌒☆π,而新浪財經了解到△┊,目前在深圳一個擁有1-2年開網店經驗的普通業務人員的年薪也在10萬以上〇♂⊿。

                                                            在存貨跌價計提方面♀♂,公司對於電子類產品▽,庫齡在6個月-1年↑∴,1-2年♀π﹡,2-3年以及3年以上計提的標準分別是10%♂,20%↑┊,50%和100%;對於服裝類產品∵⊙◇,庫齡在6個月-1年♂◇,1-2年∴△□,2-3年以及3年以上計提的標準分0%♀▽,10%◇◇▽,30%和100%⊿□∵。但是♀↑∟,新浪財經從行業相關人士處了解到∴□,跨境電商類商品的單品生命周期短♂,存貨管理難度大〇┊,大部分商品在存放2年後基本失去其原有價值□π☆。 因此□〇∟,恐怕跨境通未來還將進一步加大庫存減值計提力度〇♂。

                                                            今年4月♀♂⊙,公司發佈2018年度業績修正公告◇∟⊿,歸屬上市公司股東的凈利潤由修正前的10.21億變到修正後的6.01億⊿π⊙,而去年同期公司的凈利潤則為7.51億◇〇。公司給出的解釋是△♂♀,經審計〇♂,環球易購在海外倉庫齡超過一年以上的部分品牌產品如手機、手環、掃地機械人等⌒▽,需全額計提跌價準備▽↑▽。

                                                            行業仍在發展期∴?﹡,教訓也是財富一位私募基金的投研人員向新浪財經表示┊﹡,二級市場普遍將跨境通視為該細分行業的龍頭上市公司↑,但由於其在2018-2019年疲弱的股價表現☆﹡♂,絕大部分二級市場投資者已對該行業失去了興趣☆☆⊙。與此相反的是□,部分一級市場的投資者則在加強對跨境電商領域的關注◇↑□,其中不乏一些「大玩家」?♂∴。

                                                            2015-2018年公司研發費用情況(數據來自公司財報)高企的商譽和應收賬款深交所在跨境通年報的問詢函中提到了公司的商譽和應收賬款問題□﹡?。據2018年財報〇∴﹡,跨境通目前商譽的賬面原值為25.38億元▽┊↑,占其凈資產的比重為34.68%﹡,計提的商譽減值準備僅為757.87萬元⌒∵。公司的商譽主要來自以下三筆投資:收購環球易購形成8.66億元的商譽♀π┊,收購前海帕拓遜形成2.4億元的商譽⊿↑,收購優壹電商形成14.14億元的商譽↑□。公司方面給出的回應是♂△◇,僅環球易購在2018年未實現其承諾利潤∵▽,其他兩家公司均實現了承諾利潤?,並且經過評估測試♂□,這三家公司商譽目前沒有減值的跡象⌒﹡。而事實上□,近兩年商譽暴雷事件已非個例☆,對於跨境通而言┊π,倉儲和庫存問題如若得不到解決□,商譽減值恐怕在所難免▽▽△。另一方面⌒,優壹電商的營收主要來自代理國際品牌的直銷或分銷∟⊿,一旦代理權到期或發生變更☆,勢必也會對公司業務造成一定影響◇?。

                                                            而對楊建新而言〇,這並不是其第一次試圖轉讓跨境通控制權▽∵,早在去年9月楊建新與跨境通股東徐佳東簽署了《表決權委託協議》▽,協議生效后▽π,徐佳東成為了上市公司實控人┊⊿☆。而兩個月之後的11月◇,雙方又簽署了《撤回表決權委託協議》⊿,楊建新重回上市公司實控人的角色〇□?。

                                                            經營和投資活動凈現金流常年為負近幾年π∟┊,跨境通在快速擴張的過程中☆♂△,除融資活動產生的凈現金流為正值以外∴▽,在經營活動和投資活動上產生的凈現金流均為負值π♀。對於經營活動產生的凈現金流常年為負值〇,公司給出的解釋是由於經營規模快速增長⊙△┊,每年銷售旺季及春節提前備貨♂∴,支付供應商貨款等所致﹡△。18年公司經營活動的凈現金流由負轉正∴,則是因為當年的財報中併入了優壹電商的數據☆┊。16年和18年投資活動的現金流大量流出則是由於支付了前海帕拓遜和優壹電商的收購款所致☆。

                                                            憑藉著最先接觸二級市場的先發優勢⊿,跨境通一度試圖通過「鋪量」獲得龍頭地位◇。數據顯示▽,跨境通旗下運營的自有品牌近120個⌒♂☆,SKU達到100多萬∵∵⊿,員工超過6000人π﹡,渠道除了多個海外網商平台外◇?,也在ZAFUL、Bestgear等自建平台上銷售商品⊿⌒▽。 但其薄弱的庫存管理能力與現金流管理能力最終成為其發展的絆腳石π〇⌒。

                                                            根據易觀發佈的數據◇,2018年中國跨境出口電商行業交易規模達到了7.9萬億元◇。阿里研究院測算♂┊♂,到2020年跨境電商交易額將達到12萬億∴,滲透率超過35%▽,未來數年該行業的行業增速將保持在15%以上∴┊⊙。但由於行業門檻較低﹡▽,導致跨境出口B2C市場的集中度非常低┊⊙┊,據方正證券(維權)研究所報告⌒,市佔率第一的跨境通行業佔比也不超過1.5%π┊。

                                                            公司的業務轉型曾一度吸引了一批機構投資者入駐﹡,根據公開資料顯示▽⌒?,自2015年以來∟,匯添富基金、中海基金、長信基金、富國基金、華安基金、泰康人壽、平安人壽等公募基金與保險資金均曾出現在其前十大流通股東中♂,但時至2019年一季度∴﹡♀,僅平安人壽尚在﹡,且其也在不斷減持┊。

                                                            與此對應的⊿,則是公司經營業績從高速增長到「滯漲」的轉變∵▽△。 在未涉足電子商務業務之前??,公司的年營收僅在5億元左右∵﹡,跨境電商業務的開展為公司的營收帶來了質的飛躍◇▽◇,公告顯示△◇,2015年-2018年公司的年營收分別為39.61億元↑,85.37億元∵〇☆,140.18億元♂,215.34億元↑┊,這其中絕大部分收入均是來自其併購的環球易購和前海帕拓遜的跨境出口業務?△⊿。2018年215億的營收中□⊿∴,有56億來自當年收購的優壹電商的跨境進口業務〇↑。如果單看跨境出口業務方面〇,營收大頭環球易購近四年創造的營收分別為37.27億元、67.4億元、105.79億元、120.68億元∟,不論是自營網站上的銷售還是第三方平台的銷售在今年一季度都已經出現了滯漲┊△。2019年一季報顯示⊿﹡△,公司在報告期內創造的營業收入為47.23億元▽﹡,同比增幅僅為2.19%⌒。

                                                            2015年-2018年平台跨境出口營收(單位:億元?,數據來自公司財報)2015年-2018年平台跨境進口營收(單位:億元∟⌒,數據來自公司財報)存貨積壓 面臨大規模減值近幾年?,在跨境通資產規模迅速膨脹的背後┊﹡,卻是大量積壓的存貨?♂┊。2018年財報顯示﹡〇,公司的總資產為122.96億元↑⌒,而存貨的賬麵價值為50.66億元♂∵,僅其一項就佔到公司總資產的41.2%∟♂。2015年-2017年間♀△,存貨占公司總資產的比例分別為25.91%⊿〇,36.3%﹡♀,45.12%▽⌒。

                                                            應收賬款方面⊙∵☆,跨境通18年應收賬款賬面餘額為17.22億元∴♂,同比增長153.57%△⊙↑,計提的壞賬準備為0.37億元π。公司方面給出的解釋是△,買家通過第三方電商平台下單后↑,由第三方平台代收取貨款∴♂〇,按照約定結算周期∟,第三方平台再將資金轉至公司銀行賬戶〇,本期由於和較多新的第三方電商平台合作□∵☆,部分平台結算周期較長所致┊♀◇。

                                                            從翹楚到棄子跨境通前身為山西百圓褲業▽,公司創立於1995年♂?,主營服裝的連鎖經營銷售♀▽,2011年在深交所上市▽♂,隨着傳統服裝行業的低迷和電子商務的興起┊〇,楊建新也盯上了這塊蛋糕♂〇,伴隨着一系列的兼并收購△π,曾經的百圓褲業踏上了跨境進出口業務之路◇。

                                                            2015-2018年公司凈現金流(數據來自公司財報)值得注意的是↑,跨境通的融資現金流凈額正在不斷縮小π,至2019年一季報﹡┊⊙,其融資凈現金流已降至-1.86億↑⊙。公司的資金鏈已捉襟見肘﹡┊♀,或許這也是大股東楊建新急於出讓股權的原因之一⊙□。

                                                            最新公告顯示♂,金舵投資已向雙方設立的共同賬戶存入5000萬元保證金♂⊙,以表明收購意向⊙⊿。據悉?♀▽,金舵投資已派審計師入駐跨境通進行相關財務審核☆↑。而四川金舵投資背後的控制人正是瀘州老窖集團有限責任公司⊙。

                                                            目前行業內的其他上市公司包括了華鼎股份(通拓科技)、天澤信息(有棵樹)、星徽精密(澤寶股份)、以及擬IPO上市的安克創新π﹡。跨境通的經驗教訓或許是提升這些後起之秀盈利能力的最佳良藥♂?⊿。(新浪財經羅陽 發自深圳)

                                                            新浪財經訊 2019年6月10日□∟∟,跨境通寶電子商務股份有限公司(簡稱「跨境通」)公告其實控人楊建新、樊梅花夫婦及新余睿景企業管理服務有限公司與四川金舵投資簽署了《股份轉讓及表決權委託框架協議》↑,籌劃將其持有的部分公司股份及剩餘股份的表決權轉讓委託給金舵投資⊿〇⊿,而該事項將可能導致公司控制權發生變更⌒↑。

                                                            2018年度業績修正數據(數據來自公司公告)公告顯示◇↑☆,環球易購目前擁有40多個海外倉△,分別位於美國、意大利、日本等33個國家π△∵。同時◇☆﹡,公司目前有超一半的營收來自服裝、電子類產品的跨境出口業務♀?。不難得知⊿π♀,庫存積壓了大量服裝、電子類等產品▽⊿┊。

                                                            業內人士告知新浪財經∟π┊,由於跨境電商類業務的審計工作難度大〇♀∵,技術要求高∵,加之跨境通方面的賬面財務狀況存在較大不確定性〇⊿,「草率接盤」可能使投資者面臨較大損失⌒♂,因此瀘州老窖入股跨境通仍有許多不確定性⌒◇。但若事成┊,則事件本身會大幅提高市場對跨境電商業務的關注度☆◇♀,也將引燃一系列類似的合作事宜△,各路玩家都在伺機而動⊙。

                                                            推荐阅读:王仕鹏接受道歉