iPhone銷量難提振 不再「硬氣」的蘋果將走向何方?-今天的新闻联播直播

                                                    2019年06月24日 21:10 来源:今天的新闻联播直播
                                                    编辑:极速PK拾网址

                                                    极速PK拾网址

                                                    【李嫣将出国留学】

                                                    應用商店-收取每個付費下載〇⊙∴,應用程序內購買⊿♀▽,或正在進行的訂閱中收取一定比例的費用每次下載都要收費蘋果音樂-超過5000萬付費用戶iCloud -每月的存儲訂閱Apple Pay -交易費用(2019年第二季度交易額同比增長一倍多♂?〇,預計2019年全年交易額將達到100億筆)

                                                    在2019年第一季度的電話會議上♀,蘋果公布了一個重要的統計數據┊。 iPhone 的活躍用戶基數在9億左右(實際上比前12個月增加了7500萬)?△⊿。 分解這些數據△┊♀,這意味着蘋果在這個季度每台活躍的 iPhone 產生了大約12美元的服務收入☆∵▽。

                                                    AppleCare -保修服務授權費-一個廣泛的類別〇﹡,蘋果有效地銷售其設備的使用權∟♀。 例如∟△,谷歌聘請蘋果作為 Safari 的默認搜索引擎(據報道⌒♂π,蘋果在2018年賺了90億美元▽,2019年有望獲得120億美元)

                                                    隨着所有這些舉措和不斷增長的終端市場(應用程序下載⌒π□,谷歌搜索□☆⊿,蘋果支付等) ♂◇⌒,每個活躍的 iPhone 每月大約4美元的收入看起來相當低?⊙。 我們很容易想象出這樣一種情況┊◇↑,即這一數字會大幅上升到兩位數?⊙∵。

                                                    這表明♂∟♀,這是一個比產品業務(iPhone△π,Mac▽∵〇,iPad 等)更有利可圖的業務☆〇。與產品毛利率相比∴△☆,服務業務的毛利率在60% 左右□♂。 這意味着∟,相對於總收入的百分比☆♂,它對整個公司利潤的貢獻不成比例﹡。例如?◇△,服務業務在2019年第一季度貢獻了總利潤的21% 以上↑∟,在第二季度貢獻了33% 以上◇☆∴。

                                                    如果蘋果能夠實現這種增長♂,那麼它將對合併后的業務產生重大影響?⊙。這將使蘋果的業績更加穩定△↑,更少地依賴於下一代iPhone的推出或下一個熱門消費產品的發明┊☆。此外┊△,這將對公司整體利潤率產生巨大的積極影響(服務業的毛利率遠高於產品部門)◇▽△。這將帶來更持久的長期業務□π┊,並隨之帶來更高的交易倍數⊿﹡□。

                                                    這是一個非常具有槓桿效應的業務∵◇▽。 許多這類服務都有初始的固定成本〇⊙⊙,但隨着業務規模的擴大┊□,利潤率會增加很多——或者就許可費而言?☆⊙,利潤率接近100% ⊙♀△。

                                                    本文來源:美股研究社  作者:Spin-Off Insights免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體⌒⊿♂,版權歸原作者所有△,轉載請聯繫原作者並獲許可♂☆↑。文章觀點僅代表作者本人∴,不代表新浪立場∵∟π。若內容涉及投資建議☆π,僅供參考勿作為投資依據?↑♂。投資有風險▽♂□,入市需謹慎♀♀⊙。

                                                    02 服務業的規模能有多大♂♀◇?很少有創造400億美元收入的企業能夠維持高於平均水平的增長率♂。 為了做到這一點﹡◇,你需要一個龐大的終端市場和一個可擴展的產品或服務﹡∴。

                                                    04  總結分析師和投資者對 iPhone 的季度銷售情況十分關注♂♀⊙,但是服務業務在2019年占蘋果總利潤的26% 以上♂,繼續快速增長〇,並且對公司的整體業務越來越重要⊙。管理層正在積極投資該業務♂□⊿,希望在2020年產生約480億美元的收入(比2016年翻一番) 〇▽,並超過5億用戶↑☆△。有朝一日將其發展到1000億美元以上的業務似乎並非完全不可能◇♂。它只需要活躍 iPhone 的數量從2019年第一季度的9億台增加到10億台(在過去的12個月里增加了7500萬台) ⊙∵〇,每台活躍 iPhone 的每月服務收入只有10美元(在第119季度是4美元)〇。

                                                    就服務業務的規模而言⊙∴⊿,它只是一個函數□□,取決於活躍的 iPhone 安裝基數(或所有蘋果設備)的規模△△♂,以及每部 iPhone (蘋果設備)能帶來多少收入∟〇。后一個因素受到蘋果推出的服務以及個人如何使用他們的設備(應用程序下載、谷歌搜索、訂閱等)的影響♂∵⊿。

                                                    其他- App Store廣告π┊,Apple News+∴□, Apple TV♀⌒♂, Apple Arcade(今秋推出)等?♂。

                                                    除了這些間接的收入來源♂,蘋果正在積極地創造和改進各種服務♂☆♀,直接將設備用戶貨幣化☆♂∴。 這些服務包括 Apple TV、 Apple TV Plus (原創節目)、 Apple News + 、 iCloud Storage 和 Apple Arcade ┊┊。

                                                    雖然有些咄咄逼人△,但上述假設似乎並不過分⌒π。每月10美元只是蘋果的新聞+訂閱和一些第三方訂閱∴,再加上蘋果的其他間接盈利方式□⊙。每月15美元可以被認為是一個高級用戶(使用Apple Pay、多個Apple訂閱等)◇⊙。總體而言☆∵♂,每台活躍的iPhone每月10美元或15美元的服務收入♂∟⌒,與2019年第一季度的4美元相比☆∵,顯得有些激進♀⊙,但也不是完全無法在某一天實現∴。

                                                    服務業佔總銷售額的15%左右△,仍然是整個業務中相對較小的一部分∟?♂。 然而∴⊙,在月底發佈的第一個財季收益中♀☆,蘋果開始披露該部門的毛利潤π?▽。

                                                    由於一些重要的原因△〇,服務業務對蘋果來說變得越來越重要它更加穩定〇,不受升級周期的影響♂∵,也不會影響產品的年復一年的推出∵◇◇。 只要人們保留他們的蘋果產品(今年或明年是否有人升級並不重要) ▽,那麼服務業務將繼續盈利┊π⌒。

                                                    查看最新行情摘要雖然iPhone的銷量並沒有繼續保持迅猛的增長速度⊙﹡⊙,但其安裝基數仍在繼續增長△♂。這一全球安裝基礎正日益貨幣化♀,並具有長期的增長軌跡⊿□▽。服務業務將蘋果的業務組合轉向更可預測、利潤率更高的業務?∟♀。01  將龐大的安裝基礎貨幣化幾年來♂⌒,蘋果公司最大的單一產品 iPhone 的總銷量相對平穩(見下圖)⌒◇。 單位銷售額在2015財年達到頂峰〇,此後每年反彈約2.15億美元⊿。

                                                    例如♀△♀,蘋果公司從 Apple News + 獲得了大約50% 的訂閱收入π⌒◇。 因此♂♀,它可以從每月9.99美元的訂閱費中從每個訂閱者那裡每月賺取5美元♂。雖然蘋果公司沒有透露個人服務的用戶數量△?⊿,但是在第二季度┊,蘋果公司表示有超過3.9億的付費用戶(比上一季度增加了3∟☆,000萬或10% ?,比上一年增加了1.2億或44%)∴〇⊿。它的目標是在2020年超過5億用戶┊↑♂。

                                                    下面的表格顯示了服務業務產生1000多億美元和2000多億美元收入所需要的條件(是目前收入的幾倍)♂⊿▽。

                                                    蘋果正在通過服務業務⊿,將其14億多活躍設備(其中9億多是iphone)的「全球安裝基礎」日益貨幣化♀⊙△。這項業務由幾個關鍵驅動因素推動:

                                                    服務業務的另一個風險是蘋果設備的安裝基數下降∵⊙。iPhone是有史以來最成功的產品之一☆┊,但服務業務完全依賴於蘋果繼續推出獲得廣泛採用的領先產品▽☆⊿。

                                                    投資者和分析師對 iPhone 的季度銷售情況感到困擾﹡∟,對消費者升級設備的頻率爭論不休▽◇?,並懷疑蘋果能否保持其定價能力♂∟⌒。 雖然這些都是重要的話題⊙∵,投資者當然應該考慮消費者對公司的忠誠度?,以及他們升級到新手機的傾向?,但這確實忽略了業務中發生的一個重要的組合轉變♂∵。

                                                    管理層設定了一個目標☆⊙⊙,從2016財年到2020財年⊿〇,服務業務翻番△。 這意味着2020財年收入超過480億美元□∴,與2016財年基數相比年複合增長率約為19% ◇♂。 蘋果目前有望超越這一目標∟∴。

                                                    雖然iPhone銷量無法像歷史水平那樣增長↑,但蘋果已經找到辦法↑,從其全球設備安裝基礎中擠出越來越多的銷量ππ。如下表所示⊿♂♀,服務業務的營收穩步增長┊,從2011財年的略高於93億美元增長到2018財年的370億美元π,並有可能在2019財年超過450億美元﹡┊π。目前這一比例約為蘋果總銷量的15%∴,未來還將繼續上升〇◇。

                                                    服務業面臨的另一個風險是潛在立法的後果┊〇┊。今年5月∵□,最高法院以5票對4票做出裁決┊,允許iPhone用戶對蘋果提起反壟斷訴訟∟⊿。原告聲稱蘋果壟斷了iOS的分銷π⊿,這使得蘋果可以將30%的應用銷售費用轉嫁給消費者⊿。蘋果正在激烈地為自己辯護♀〇♂,但任何不利的結果都可能迫使它降低應用程序銷售的傭金率⌒☆?。

                                                    03 服務收入增長面臨風險一些風險顯而易見♂◇⌒。 一些第三方應用⊙,特別是較大的應用◇∴▽,如 Netflix 、 Spotify 和 Amazon ⊙,已經停止允許新用戶在 iOS 應用商店內訂閱↑,而是直接將潛在用戶引導到他們的網站⊿∵▽,以避免市場費用(第一年約為30% π☆,之後為15%)∟♂?。Netflix 決定不再允許新用戶通過商店註冊◇,預計蘋果在2019年將損失數億美元▽☆。如果越來越多的第三方應用程序停止支持蘋果作為一種支付方式∴〇∟,那麼它顯然將產生巨大的影響〇⌒⌒。

                                                    儘管服務業務已經很大▽↑π,但是每台活躍的 iPhone 產生的收入仍然很少〇∵。此外⊙,重要的是要記住┊☆∵,服務業務並不一定直接從設備所有者那裡產生收入◇。 相反∟﹡♂,很大一部分收入是通過 App Store (付費下載、應用內購買和訂閱)、 Apple Pay、廣告、授權費等間接產生的♂。

                                                    推荐阅读:高考一分一段表

                                                    本网(平台)所刊载内容之知识产权为极速PK拾网址及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
                                                    特色栏目