千萬元權利金灰飛煙滅 「半天17倍合約」變廢紙-仙居新闻网

                                                    2019年06月26日 20:18 来源:仙居新闻网
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                                                    新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體△┊,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的♂,並不意味着贊同其觀點或證實其描述□┊。文章內容僅供參考⊙⊿,不構成投資建議↑。投資者據此操作⊿,風險自擔△∴π。

                                                    而50ETF購2月2800合約在2月22日創造192倍奇迹之時⊙⊙,當天該期權持倉僅為1380張┊,對應的權利金總額僅為4140元⊿,成交十分清淡↑。

                                                    光大期貨分析師張毅指出☆,在多數情況下⊙⌒﹡,深度虛值的賣方勝率較高∵﹡□,但也有意外情況發生∵◇,當隱含波動率出現意料之外的大漲△,深度虛值合約變為實值合約時┊,作為該期權合約的賣方也會面臨較大風險◇。

                                                    隨着開通期權的人數越來越多?∵⌒,押注虛值期權的資金也水漲船高◇♀∟。例如↑,就在半日17倍奇迹上演的前一日☆◇,有28.55萬手、價值813.57萬元的資金成功潛伏♀。

                                                    再加上開戶人數眾多┊,據上交所數據〇,截至2018年末期權投資者賬戶總數達到30.78萬∵π∵,平均下來∴,人均獲利並不高?□。

                                                    從持倉量來看⊙,多數人還是選擇了留下來π。Wind數據顯示π⌒,6月19日〇┊,50ETF購6月3000合約(盤中半日17倍的那隻)持倉量為14.28萬手〇⊙☆,50ETF購6月2950(盤中半日13倍的那隻)當日持倉量為14.27萬手∵∟。

                                                    也就是說♀◇?,只有十分之一多的資金在當天獲利了結♂↑☆。以0.0030元收盤價計算?,3.82萬手在19日價值114.6萬元﹡?。

                                                    這意味着市場上的確有投資者依靠押注虛值期權來獲利♂。這一策略成功概率多大呢∟┊?6月26日市值歸零無疑是最好的答案∴。除非投資者能在6月19日前精準地提前布局∟π∵,並且在6月20日當天高位離場∵,否則繼續留下來直到最後交易日∴▽,結果就是虧光權利金〇。

                                                    有券商經紀人士告訴中證君(ID:xhszzb)∟,前幾年來營業部開戶的投資者並不多∟,這兩年多起來△♂,但後來賬戶基本沉寂了∴♂,因為都虧了∵▽∟。

                                                    華金證券創新資產管理總部業務副總裁郁維進一步表示:「賣出深度虛值期權的勝率較高但不代表一定能盈利?⌒↑,因為只要有一次小概率事件發生虧損△?♂,將遠遠大於單次賣出深虛期權的盈利⌒∵⊿。」

                                                    6月18日〇,50ETF期權日持倉量達363.29萬張◇,創歷史新高﹡┊,較2019年1月2日的209.05萬張⊿,增加74%⊿。

                                                    最深刻的案例便是2018年11月15日∴◇,那個寫書教交易期權的人——James Cordier掌管的期權交易公司OptionSellers.com通過郵件告知投資者□,其公司管理的賬戶遭遇了毀滅性的損失△。James Cordier爆倉的原因是賣空美國天然氣看漲期權(naked short on call)〇,無任何對沖保護┊。

                                                    賣方就能盈利嗎⊙?買方損失的權利金便是賣方收入□,這意味着不少權利金悉數進入了賣方腰包△。那麼做期權的賣方是不是勝率更高呢◇⊿⊿?一德期貨分析師曹柏楊指出△△△,從概率角度來看∴,深度虛值期權合約被行權的概率較低↑⌒,因此△∵☆,賣出深度虛值合約具有較高的勝率⊿☆∴。但從交易角度來看☆,應將勝率與盈虧相結合▽∟⊙,也就是需要評估該策略的盈虧比↑∟。實際上♂?,深度虛值期權權利金較低□∵,因此賣出深度虛值期權所收取的權利金有限△。當行情向不利方向發生大幅波動時△〇,賣出深度虛值期權往往會產生較大虧損∟。所以綜合來看∟﹡↑,儘管賣出深度虛值期權具有較高勝率┊,但並不能產生很高的盈虧比□□☆。

                                                    來源:某券商營業部「期權從本質上來說是一種風險管理工具◇,給了投資者更加靈活地進行風險管理的機會♂∵⊿。由於期權的槓桿屬性相對較強∵⊿,在標的資產波動較大時可能會出現波動較大的局面☆♂↑,但不宜過分解讀期權動輒翻倍的局面∟⌒,更應理性看待其中的風險?♀。」海通期貨期權部總經理助理楊磊表示↑∴。

                                                    按理說這些持倉者是幸運兒♂∴,如果能在第二天高位出逃△∟∵,那獲利會相對不錯∵☆。但是♀∵,6月20日☆☆,50ETF購6月3000合約持倉量不減反增至14.84萬手⊙。50ETF購6月2950則減倉了3.82萬手↑,佔19日兩合約合計持倉量的13.38%﹡。

                                                    這一天π,畫風是這樣的:來源:wind來源:wind今天□,兩個合約畫風是這樣的:來源:wind來源:wind和這兩個合約一起「價值歸零」的還有其他6月虛值期權↑▽⊙,合計一共6隻虛值認購期權和30隻虛值認沽合約:

                                                    6月20日♀π,伴隨上證50ETF大漲┊⌒┊,50ETF認購期權集體上漲﹡♂♂。其中虛值程度較淺的50ETF購6月2950和50ETF購6月3000合約盤中漲幅分別高達1361.54%和1755.56%⊙。

                                                    6月26日♀〇▽,曾上演「半日17倍神話」的期權合約變成廢紙┊♀,又給「追漲殺跌」的期權投資者上了一堂生動的風險警示課☆?。

                                                    而就在前兩天⊙□﹡,還有期權投資者給中證君(ID:xhszzb)留言炫富:做期權⊙∴♂,資金從5萬變20萬◇!這兩個故事告訴我們♂,期權是把雙刃劍☆?,玩得好風生水起?♂,玩不好以身試刃?⊙。押注虛值期權勝率幾何上證50ETF期權自2015年2月9日于上海證券交易所正式上市π,之後平穩運行∵♂┊。自從2019年2月192倍奇迹讓「期權」走紅之後?◇﹡,這一品種逐漸走入投資者視野△♂∴,也引發了大家的一些好奇心▽∟,投資者加速入場▽〇⊿。

                                                    此外∵∵,期權市場實施限倉制度?♂π,新開立合約賬戶〇∵,權利倉持倉限額不可超過20張∟。以50ETF購6月2950的0.0030元收盤價計算⊿∵,20張不過價值600元☆。

                                                    來源:華鑫股票期權Wind數據統計顯示∟∟,截至6月25日收盤♀∵,上述全部「價值歸零」合約持倉量為124.11萬手┊┊┊,價值1252.8萬元;6月26日∵﹡,這些市值化為烏有?π⌒。

                                                    推荐阅读:高考一分一段表

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