PTA多頭勢不可擋 空方或「轉戰」遠月合約!-中日新闻

                                                                                2019年07月01日 7:26 来源:中日新闻
                                                                                编辑:极速欢乐生肖规则

                                                                                极速欢乐生肖规则

                                                                                【谭松韵被造谣】

                                                                                從終端紡織服裝的零售情況看⊿∴﹡,今年前5個月的零售明顯低於前幾年同期水平△☆,可以認為國內消費端不景氣┊。出口數據顯示⊿┊∟,5月的紡織品出口額同比小幅增長3.55%⊿,服裝類出口額同比下滑1.09%□▽♂,同樣表現低迷⊙。另外↑,中美貿易形勢直接關係到是否提高包含紡織服裝在內的3000億美元對美出口商品的關稅⌒∵,從而直接影響紡織服裝的出口量⊿♀。近期不排除部分搶出口的訂單出現◇,這將對上游原料形成直接利好∟△⌒,但能否消化如此大量的織造廠原料備貨♂π♂,還有待進一步觀察♀∴┊。

                                                                                裝置檢修利多影響短暫今年依舊為PTA裝置投產的小年△,上半年只有四川能投100萬噸裝置完成新投∟,但該裝置6月初因故停車﹡,至今尚未完成重啟⊙⊙▽,所以雖然5月底投產⌒▽,但一直沒有對市場的供給帶來明顯增量⊿⊙﹡。近期♂♀,市場傳出新鳳鳴250萬噸裝置在9月投產的消息♀↑,雖然與該裝置的原計劃投產時間一致⊙◇,但依舊超出市場預期♀,因為從歷史上看PTA裝置的投產往往會因故推遲⊙,但今年恆力石化PX裝置的順利投產讓市場對新裝置投產有了新認識♀⊙∟,對新鳳鳴PTA裝置以及年底計劃投產的恆力四期都有所期待∴。

                                                                                總體來看♂♂,大量新產能投產預期在下半年拉開序幕△⊙,PTA較好的利潤將不復存在↑┊,利空威力較大∴π♂,但主要在遠月合約上體現⌒⊿。從近期盤面表現來看π♂△,近月合約明顯強於遠月合約┊,11月之後的合約反彈乏力π∵,這也體現了未來新產能投產的利空∴π△。

                                                                                下游滌絲庫存開始轉移5月底至6月中上旬⊿♂◇,因滌絲價格跌至近3年的低位水平♂□∵,織造企業入市抄底?♂,陸續採購了大量原料▽∟,聚酯廠的產品庫存迅速轉移到下游織造廠?,聚酯廠的產品庫存降至近幾年同期的低位水平◇,利潤也有了明顯好轉﹡π↑。因此◇⊿△,聚酯行業的裝置負荷水平從低位回升﹡♂,對原料的消耗有所增加▽,短期直接利好PTA∵∟⌒。下游織造廠備貨了大量原料后♀π﹡,織機的負荷也有所提升〇,但消費端的利好能否延續□,關鍵在於織造廠的產品是進入了下游紡織服裝環節從而流向消費者♂△♀,還是轉化為庫存堆放在織造廠的倉庫中π⊿。目前市場的反映是終端訂單情況不樂觀☆??,但該利空需要隨着時間推移┊♀?,下游庫存逐漸積壓♂∟♂,才能逐漸向上傳遞□,對原料市場形成制約◇π⌒。

                                                                                後市展望目前PTA的下游聚酯環節表現非常健康♀♂π,庫存壓力徹底釋放↑∟,生產穩步回升∟,對PTA的消耗有所增加↑↑♂,短期利好期價♂∟,外加宏觀面和原油反彈的提振♀∴∴,PTA多頭力量較強□。不過↑∴,PTA加工費達到了1700元/噸高位〇┊,裝置生產積極性較高↑△,部分裝置的檢修計劃可能再度取消〇♂∴,7月上旬福海創450萬噸裝置檢修或令市場供給暫時偏緊〇∴,但中下旬裝置重啟后↑?♂,過剩壓力會再度顯現?。整體來看∴⌒▽,7月PTA供給整體過剩⌒。

                                                                                推荐阅读:传网易云音乐被下架

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