十分快三网址:養老投資更關注長期 多元資產配置是核心-兴城新闻

作者:十分快三网址发布时间:2019年07月01日 8:41  【字号:      】

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恩學海表示↑⌒△,隨着A股納入MSCI△,以及中國市場進一步對外資開放⊿▽,未來一旦市場結構發生改變⊿⌒▽,機構投資者佔據多數∴,市場行為會發生很大變化♂,長期投資或將成為主流♀⊙。「美國市場也是逐步從散戶市變成機構市♂,後來個人投資者基本退出個股直接投資□▽⊿。」

恩學海中國基金報記者吳君「養老投資並不特別關註明天或下個季度市場會怎麼樣﹡,而是需要關注未來10-20年的市場假設和收益特徵□π,堅持長期投資♂,不以短期絕對收益為導向∴π。」上投摩根全球資產配置及養老業務首席投資官恩學海表示⊿。

他表示?△,目前投資者感覺中國市場波動性極大♂◇,但如果延長持有周期〇⊿⌒,投資結果會變得更加可預期▽。所以∵☆□,長期投資是資產配置最重要的一環∵。投資者要接受短期波動☆,未來才可能獲得長期較高的收益☆▽。長期投資是有效應對市場高波動相對簡單直接的方法⌒⌒。

今年◇⌒,北上資金持續流入♀♀,但也出現流出情況∵▽♂。恩學海認為∴,外資主要分為兩類:一類是長期機構投資者☆π,他們對中國市場有信心♂⊿☆,追求長期配置和增持↑□,不依賴短期波動影響投資行為;另一類是追求短期收益、在某個時點投資某個國家的外資?┊⌒,這類規模不是很大♂□,他們順周期進入市場♀﹡,交易成本也比較大∟▽。「其實我們看外資衝進來又跑出去﹡〇,對中國市場好像影響很大♂☆□,但從外資角度來說π□,這部分資金的體量可能非常小π,因為投資中國這件事﹡⊿∵,對絕大多數外資來說是比較遠的想法◇⌒,所以不需要特別關注和過度解讀部分北上資金的短期行為π。」

同時┊◇〇,養老金投資不能追求短期絕對收益∵∴。恩學海認為⊙☆∴,沒有風險和收益不對稱的資產π∵,不接受回撤不可能獲得正收益⊙☆,雖然中國和美國市場都有各種對沖手段∟,包括長期利率債、黃金、日元等大類資產┊⌒,能夠一定程度減少回撤♀△。「如果我們構建組合∟π,對這類資產長期收益有信心⊙,會追逐長期風險和收益相匹配〇┊π,肯定會尊重長期基準的中樞⊿﹡△。」

長期投資或將成為主流「在市場中⊙♂▽,投資者的一個常見誤區是傾向於對短期發生的事件做出過度分析和解讀♀△,但實際上過於專註短期行為沒有任何價值﹡┊。真正的價值是長期投資和長期資產配置⊙∵┊,這是專業投資者能夠提供的價值□,未來我們也會如此∟△⌒。」恩學海稱♀☆。

「短期難以預測∵↑,沒有任何一個人能有可持續超出市場的認知π。如果有基本邏輯和長期研究框架做出判斷∴,是更加有效的□∵,否則只看短期做投資π☆,跟投機沒有太大差別△?。」恩學海說⌒。

養老投資更關注長期重視多元資產配置恩學海告訴記者⊿,養老投資並不特別關註明天和下個季度市場會怎麼樣∴┊,而是需要關注未來10-20年的市場假設和收益特徵⌒⊿,這是最關鍵的一步┊⊙◇,並且需要花很多時間去做研究;然後才會去關注中期的經濟周期、結構改革對投資的影響;而短期內如某個季度市場表現如何、國際環境變化情況等短期變化帶來的影響並不是很重要▽。

對於上投摩根即將發行的錦程均衡養老FOF基金⊙♀□,恩學海表示π?□,養老基金管理以資產配置為核心〇,錨定大類資產的配置範圍及比例♀↑π,重視長期投資、長期持有、長期考核π△。「這幾年⊿♂,無論海外與國內┊♂☆,多元資產的配置效果相對較好△△?。同時⊿△,重視權益投資對資產增值的作用∵,也對權益投資予以一定限制∴♂☆。我們既會投自己的基金∵〇,也會投市場上好的被動投資產品⊙♂♂,比如ETF♂。」

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